El estado global de la regulación de las monedas estables：¿A qué deberían prestar atención los licenciatarios de MSO y VASP?
Moneda estable业务须按发行、reservar、redención、plataforma comercial、经纪或兑换、alojamiento、pagar、汇款和推广分别分析。香港MSO只覆盖获批金钱服务，证监会VASP制度主要针对虚拟资产交易平台，法币参考稳定币发行另受金管局制度监管。
Estado actual y tendencias de la regulación global de las monedas estables.
欧盟MiCA已对资产参考代币和电子货币代币建立规则。香港《稳定币条例》已于2025年8月实施，由金管局负责指定稳定币发行人发牌，涵盖储备、redención、gobernancia、风险管理及AML/CFT等要求；不能再只描述为沙盒或咨询阶段。
Desafíos para los licenciatarios de MSO：Transformación de pagos tradicionales a activos digitales
Muchos licenciatarios de MSO de Hong Kong realizan negocios de pagos transfronterizos，Comience a introducir monedas estables como medio de liquidación，para mejorar la eficiencia del flujo de capital。Sin embargo，Esto plantea complejidades en el nivel de cumplimiento.：
- Revisión de la fuente de financiación (SoF)：Cuando las monedas fiduciarias se cambian por monedas estables，¿Cómo garantizar que la fuente de fondos sea legal? Esto impone exigencias extremadamente altas al proceso KYC (debida diligencia) de las MSO.。
- 监管分类：MSO由Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de Hong Kongsupervisión；Emisión de moneda estable、plataforma comercial、intercambio、托管或支付可能分别触及金管局、证监会或其他制度，须按功能判断。
- 技术和金融犯罪风险：Análisis en cadena、Detección de billetera、Travel Rule和交易监察的具体要求取决于角色、cliente、产品和适用规则，不应把“强大链上监控”写成所有MSO的统一法定门槛。
变更业务前应从产品、cliente、área、资金和虚拟资产控制权重新评估许可及AML/CFT责任。港汇通可协助资料梳理，但不能保证避免监管问题或牌照影响。
Licenciatario VASP：La “zona de aguas profundas” del cumplimiento
对虚拟资产交易平台、托管或转账服务而言，Regla de viaje、客户尽调和交易监察可能适用；义务范围和信息门槛须按香港现行规则及交易角色确认。稳定币并非每个VASP的“核心资产”，FATF资料也不能替代香港法例。
¿Cómo le apoya Hong Kong Huitong?
港汇通可按约定范围协助稳定币、MSO及虚拟资产制度的资料梳理。团队牌照、valores、资产管理及律师资格须由公司内部证据支持，具体服务包括：
- 业务与监管矩阵：协助整理主体、功能、cliente、资金和虚拟资产流；FATF指引不能确保离岸架构或跨境业务在各地合规。
- Documentos de solicitud：可协助MSO、稳定币及适用虚拟资产申请资料；不同制度的人员岗位不同，MSO不应套用统一RO术语。
- 银行资料协调：可按合同协助整理开户说明；银行独立决定是否受理、开户及维持账户，渠道资源不能保证结果。
Conclusión：Adopte el cumplimiento，Gana en el futuro
稳定币相关企业应按实际功能和法域持续核对监管责任。专业顾问可协助研究和资料准备，但不能消除政策风险、保证市场准入或提升竞争力。
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Preguntas frecuentes (Preguntas frecuentes)
preguntar：¿Tener una licencia MSO puede permitirme operar automáticamente un negocio de intercambio de criptomonedas?
respuesta：不可以自动经营。稳定币或其他虚拟资产活动须按发行、plataforma、经纪或兑换、alojamiento、pagar、汇款和推广分别分析，可能涉及金管局、Comisión Reguladora de Valores、海关或其他制度；并非一律只需额外VASP牌照。
preguntar：¿Cómo reducir eficazmente los riesgos contra el lavado de dinero (AML) en las transacciones de monedas estables?
respuesta：应采用风险为本的客户和钱包尽调、Evaluación de sanciones、交易监察、informe de transacción sospechosa、记录和Travel Rule控制。工具、阈值和信息交换义务按具体角色及适用香港规则确定。
Puntos de aplicación y cumplimiento：El estado global de la regulación de las monedas estables
El status quo global de la regulación de las monedas estables debe dividirse por función：Depósito en moneda fiduciaria、Cambio de divisas、Coincidencia de corredores、plataforma comercial、alojamiento、transferir、Emisión de tokens y promoción a clientes locales.，Se pueden activar diferentes sistemas por separado。Solo mire el lugar registrado de la empresa.，No se puede completar el juicio de matrícula。
Cosas para preparar y seguir revisando
- El negocio de moneda estable debe emitirse por separado、reservar、redención、alojamiento、Fines de intermediación y pago；El mismo token puede activar pagos en diferentes regiones al mismo tiempo、dinero electrónico、Reglas de activos y valores virtuales。
- Enumere primero las funciones reales y los derechos de control de activos/financiación：¿Quién recibe moneda fiduciaria?、¿Quién controla la clave privada?、¿Quién coincide con los pedidos?、¿Quién decide incluir la moneda?、¿Quién promociona a los clientes locales?。
- tomar la matrícula、entidad corporativa、Cuenta bancaria/de pago、Las carteras de custodia y los sistemas técnicos se dibujan en el mismo diagrama de arquitectura.，Datos de etiqueta、Flujos transfronterizos de fondos y activos virtuales。
- El diseño de cumplimiento debe cubrir los riesgos del cliente y de la billetera、Sanciones y análisis en cadena.、Regla de viaje、manipulación del mercado、Segregación de activos、Gestión de claves、seguridad de red、Respuesta a incidentes y quejas.。
- Se debe evitar el registro en publicidad.、El registro o la membresía en una organización autorreguladora se describe como una licencia de intercambio completa.；El alcance de las licencias en cada jurisdicción debe verificarse individualmente。
Costos involucrados、capital、límite de tiempo、Cuando las cualificaciones del personal o el ámbito empresarial transfronterizo，Consulte la legislación publicada por la autoridad competente en el momento de la presentación.、Los formularios y pautas están sujetos a。
Referencias：Autoridad Monetaria de Hong Kong：稳定币发行人监管制度（英文）、Legislación electrónica de Hong Kong：《稳定币条例》、Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong：虚拟资产交易平台营运者、Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de Hong Kong：金钱服务经营者的监理。
aprender más：Licencia de proveedor de servicios de activos virtuales VASP de Hong Kong、Licencia de emisor de moneda estable de moneda legal de Hong Kong (FRS)、Análisis completo de los requisitos de solicitud de la licencia VASP 2026 de Hong Kong：Último marco regulatorio de la SFC。
