1. Condiciones legales de acceso a la licencia VASP/VATP y organización central
Sustancia física y laboral.
必须是在港注册成立之公司或已登记之非香港公司。Requisito obligatorio de proporcionar una dirección de oficina física local no residencial (edificio de oficinas comerciales) para el mantenimiento de registros legales y las inspecciones sorpresa de la SFC.，Nunca acepte direcciones virtuales u operaciones remotas puramente en el extranjero.。
Capital legal y reservas corrientes
Siempre debe mantener al menos 500 capital social desembolsado de 10.000 dólares de Hong Kong y 300 10.000 HKD de capital líquido。también，Debe tener suficiente propiedad efectiva en Hong Kong para cubrir el futuro. 12 Activos corrientes legales mensuales para gastos operativos reales (está estrictamente prohibido utilizar activos virtuales para compensar este indicador)。
Configuración ejecutiva (RO & micrófono)
La plataforma deberá designar al menos 2 Oficial Responsable (RO)，de los cuales al menos 1 director ejecutivo，y al menos 1 residente en Hong Kong。Al mismo tiempo, se debe nombrar un gerente funcional central (MIC) de conformidad con la ley para cubrir 8 Grandes áreas de control。Todos los altos ejecutivos deben ser aprobados por la Comisión Reguladora de Valores como candidato apto y adecuado (Fit & adecuada) revisión。
Mecanismo de custodia y seguro de activos
客户资产须由持有 TCPS 牌照的全资子公司（AE）以独立信托方式保管。Al menos 98% Los activos deben almacenarse en billeteras frías，La clave privada debe generarse y conservarse de forma segura en Hong Kong.。Se requiere billetera activa 100%、冷钱包需 ≥50% 的法定Seguro或补偿覆盖。
Líneas rojas comerciales absolutamente prohibidas
En esta etapa，La SFC prohíbe estrictamente que las plataformas con licencia proporcionen futuros de activos virtuales y transacciones de derivados relacionados.；Se prohíbe la financiación con apalancamiento/margen；El comercio de propiedad por parte de la plataforma o de las empresas afiliadas está estrictamente prohibido (excepto en el caso de transacciones consecutivas)；Y está estrictamente prohibido utilizar los activos de los clientes para la gestión financiera.、Actividades como comprometerse a ganar intereses.。
2. 2023-2026 Evolución del marco regulatorio de activos virtuales de Hong Kong y revisiones de proyectos de ley
- 2024Diciembre
Optimización del programa de evaluación externa (EAR)：SFC publica circular，Agilizar y optimizar el "procedimiento de evaluación de expertos independientes externos en dos etapas" original a largo plazo para convertirlo en "evaluación principalmente única"，Acortar significativamente el ciclo de rectificación del cumplimiento。mismo dia，Varias plataformas respaldadas por China fueron aprobadas colectivamente mediante procedimientos simplificados.。
- 2024marzo-abril
Lanzamiento de Spot ETF y stablecoin sandbox：El primer ETF al contado de activos virtuales de Asia se lanzó en 4 Listado en mes；al mismo tiempo，La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) lanza la zona de pruebas para emisores de monedas estables，Cadena de monedas JD、Yuancoin Innovation y otras entidades entran en escena para probar la emisión de monedas estables en moneda legal。
- 2025febrero-agosto
Lanzamiento de la hoja de ruta y legislación sobre monedas estables：SFC 推出“ASPIRe”路线图，Planificación de reglas de participación y derivados；"Ordenanza sobre monedas estables" 2025 Año 8 luna 1 Oficialmente efectivo el，Se estipula expresamente que la emisión de monedas estables fiduciarias en Hong Kong requiere una licencia.，Actualmente, la negociación no está abierta a inversores minoristas.。
- 2026progreso del año
3. Expediente de presentación de solicitud estatutaria y elementos de examen sustantivo
Formulario de solicitud consolidado para actividades reguladas y VASP de categorías 1 y 7，Viene con documentos para una revisión minuciosa de todos los propietarios finales (UBO) y estructuras corporativas.。
Informe de verificación de capital en cumplimiento de las Normas de Recursos Financieros，así como 12 Comprobante de reserva de liquidez para gastos operativos mensuales.。
Informe de Experto de Evaluación Externa (EAR)，Cubre el diseño del sistema de plataforma.、Estructura de custodia de activos、Auditorías de eficacia de la aplicación de la ley de ciberseguridad y ALD/CFT。
Procedimientos del Comité de Revisión e Inclusión de Tokens、Informe de auditoría independiente de contratos inteligentes，y sistemas de divulgación de riesgos y evaluación de límites de transacciones para inversores minoristas.。
Oficial Responsable (RO)、Prueba de competencia para gerentes de funciones principales (MIC) y representantes autorizados (LR)、Doble certificación de los resultados del examen HKSI y sin antecedentes penales。
Documentos de acuerdo de compensación legal que cumplan con los requisitos regulatorios de la SFC (incluyendo carpeta de póliza de seguro de terceros o evidencia de fondos propios reservados en fideicomiso)。
4. Agencia Legal Huitong de Hong Kong：Proceso de solicitud de licencia dual de principio a fin
Etapa uno：Precomunicación y colocación de estructura. (1-2meses)
Llevar a cabo una comunicación informal (Compromiso previo a la solicitud) con SFC para definir los límites del producto.。Establecer una empresa en Hong Kong y establecer una filial AE para obtener una licencia TCSP，Emparejar al personal responsable (RO) con experiencia práctica。
Etapa 2：Construcción del sistema y evaluación externa. (3-4meses)
Redactar un plan de negocios y una política ALD/CFT (incluido el plan de implementación de la regla de viaje)，Finalizar 98% Construcción de infraestructura física de billetera fría y clave privada en Hong Kong。Involucrar a un tercero independiente calificado para completar el informe de evaluación externa (EAR)。
Etapa tres：ALAS declaración y consultas administrativas (4-6meses)
Presentar oficialmente la solicitud integral "1+7+VASP" a través del sistema SFC WINGS。Respuesta a la respuesta de la Comisión Reguladora de Valores de China a la estructura de custodia、Múltiples rondas de preguntas sobre el sistema contra el lavado de dinero y el mecanismo de listado de tokens。
etapa cuatro：Aprobado por AIP y con licencia oficial. (1-2meses)
Obtenga la aprobación condicional en principio (AIP) de la Comisión Reguladora de Valores de China。Después de completar el recorrido final del sistema、Una vez que el contrato de seguro entre en vigor y se contrate oficialmente al personal principal,，Reemplazar una licencia formal de comercio de activos virtuales。
5. Análisis de tarifas estatutarias de la SFC y costos operativos de cumplimiento rígido de VASP
| Categorías de fondos y tarifas | Normas legales regulatorias y valoración de montos. |
|---|---|
| resultado final del capital estatutario | Mínimo pagado 50010.000 dólares de Hong Kong；Capital líquido mínimo 30010.000 dólares de Hong Kong；Se debe mantener un valor equivalente de forma independiente. 12 Activos líquidos legales no criptográficos para gastos operativos mensuales。 |
| Solicitud oficial SFC y cuota anual | mecanismo VASP/1类/7类申请费各 4,740dólar de hong kong；Tarifa de solicitud de RO personal 2,950HKD/artículo，Tarifa de solicitud de LR 1,790HKD/artículo。Pagar una tarifa anual igual cada año después de obtener la licencia.。 |
| Evaluación externa y auditoría del sistema. | Contratar a un experto independiente para que emita un informe de evaluación EAR de aprox. 8010.000-3 millones de dólares de Hong Kong；Las pruebas anuales de seguridad de la red y de penetración del sistema cuestan aprox. 5010.000-1,5 millones de dólares de Hong Kong。 |
| Costos laborales básicos y de seguros | Cubriendo el 100% de las billeteras activas/50% de las billeteras frías con primas que alcanzan millones。Doble licencia RO、El gasto salarial anual estimado para los equipos de cumplimiento de MIC y TI es de entre 60010.000-15 millones de dólares de Hong Kong。 |
6. La línea roja absoluta que desencadena la desaprobación del SFC o sanciones administrativas
Violaciones de clave privada y billetera fría： no al menos 98% de los activos virtuales de los clientes se almacenan en billeteras frías，O la semilla de cifrado/clave privada no está almacenada de forma segura en una entidad en Hong Kong，Activar directamente el rechazo de calificación。
Los derivados y los negocios que generan intereses cruzan la línea： La plataforma viola las regulaciones al proporcionar futuros de activos virtuales a los clientes、Comercio de apalancamiento de margen，O utilizar los activos de los clientes sin autorización para realizar préstamos prendarios de DeFi y actividades generadoras de intereses.。
No aprobado para cierre de fusiones y adquisiciones： Intentos de eludir la aprobación mediante la adquisición de plataformas pendientes/con licencia existentes，Patrimonio significativo (≥10%) "entregado primero y luego presentado para aprobación" sin aprobación previa por escrito de la SFC，un acto ilegal grave。
7. Vanguardia de la industria：Casos de aprobación e implementación de entidades financiadas o respaldadas por China
Futú (panteracomercio) con tigre (CERCA) aprobado
2025Enero，Cheetah Trading, filial de Futu Holdings, y YAX, filial de Tiger International, obtuvieron licencias VATP de conformidad con la ley。Esto marca la extensión exitosa del sistema de control de riesgos de negociación de valores de la principal firma de valores de Internet financiada por China al campo de negociación de activos nativos Web3.。
Se aprobó DFX Labs, una subsidiaria de propiedad total de Lianlian Digital
2024Diciembre，跨境支付巨头连连数字 100% DFX Labs, empresa de propiedad mayoritaria, obtuvo con éxito una licencia mediante el procedimiento simplificado de “evaluación única”，Establecer un circuito cerrado legal desde el pago de cumplimiento hasta la liquidación subyacente de activos virtuales.。
OSL y HashKey establecen una ventaja de cumplimiento temprano
Como la primera plataforma de cumplimiento en Hong Kong，OSL Digital Securities y HashKey Exchange confían en su profunda tecnología subyacente blockchain y en la experiencia del equipo ejecutivo chino de alto nivel.，Conviértase en uno de los primeros pioneros con licencia en las primeras etapas del marco regulatorio。
Victory Securities logró avances en el comercio minorista y decenas de miles de millones en volumen de transacciones
Victory Securities, una compañía de valores establecida desde hace mucho tiempo en Hong Kong, 1 Licencia para actualización de activos virtuales (VA Uplift)，Se convirtió en la primera firma de valores aprobada para realizar transacciones minoristas de activos virtuales.，Y registró un volumen de comercio de activos virtuales de más de 10 mil millones de dólares de Hong Kong de manera compatible.。
JD Coin Chain y Yuancoin Innovation ingresan a HKMA Sandbox
La Autoridad Monetaria de Hong Kong lanza el sandbox de monedas estables，JD Coin Chain, una subsidiaria de JD Technology、Yuanbi Innovation, en la que invierte Zhongan Online, e instituciones como Standard Chartered Bank se encuentran entre el primer lote en entrar en la casilla.，Prueba según la ley. 1:1 Un mecanismo de emisión de moneda estable fiduciaria vinculado al dólar de Hong Kong。
8. Preguntas y respuestas jurídicas prácticas (Preguntas frecuentes)：Análisis de las condiciones de la licencia y los principales puntos débiles del cumplimiento
Absolutamente prohibido。Los solicitantes deben registrar una empresa en Hong Kong，Requisito obligatorio contar con un espacio físico fijo de oficina para fines comerciales (no puede ser residencial ni espacio compartido)，y al menos 1 Los funcionarios responsables (RO) deben residir en Hong Kong para realizar funciones de supervisión.。
El resultado legal es：capital pagado 500 10.000 dólares de Hong Kong，Capital liquido 300 10.000 dólares de Hong Kong。Los depósitos adicionales deben realizarse en su totalidad para cubrir 12 Activos líquidos legales no criptográficos para gastos operativos mensuales。Transmitido en línea 400 El depósito bancario de 10.000 yuanes es sólo para el control interno del riesgo de apertura de cuentas de cada banco.，normas no estatutarias。
En la práctica, se recomienda encarecidamente solicitar licencias duales.。Los tokens de valores no se pueden comercializar únicamente con una licencia VASP。Solicitud simultánea de la Sección 1 de la SFO mediante formulario consolidado 1 amable、No. 7 Licencia de clase y VASP bajo AMLO，Puede evitar por completo los riesgos ilegales causados por la conversión de atributos de tokens.。
La plataforma deberá designar al menos 2 Nombre RO (al menos 1 director ejecutivo，1 residente en Hong Kong)。Al mismo tiempo, se debe nombrar un MIC responsable de 8 Grandes funciones centrales。Todo el personal debe aprobar el examen legal de HKSI.，Herramienta 3 año industria y 2 Años de experiencia en gestión.，y pasar la revisión de idoneidad y idoneidad。
Permitido por la ley，Pero con condiciones estrictas。Los inversores minoristas deben completar una evaluación de conocimientos y riesgos antes de abrir una cuenta.，Y la plataforma sólo puede proporcionar a inversores minoristas "activos virtuales elegibles a gran escala" cubiertos por al menos dos índices independientes.。
Debe estar en un fideicomiso independiente por una subsidiaria de propiedad total (AE) que posea una licencia TCSP.。Al menos 98% Los activos deben almacenarse en billeteras frías，También se exige legalmente que las semillas de cifrado y las claves privadas se generen y almacenen de forma segura en Hong Kong.，El extranjero está estrictamente prohibido。
Requisitos obligatorios。Se deben establecer acuerdos de compensación o seguros aprobados por la Comisión de Valores y Futuros.，La cobertura legal es：Activos de billetera calientes 100%，Los activos de billetera fría son al menos 50%，Para resistir riesgos potenciales como robo de piratas informáticos u operaciones internas.。
Se requiere plan de negocios、Política ALD、Mecanismo de inclusión de tokens, etc.。El vínculo principal es contratar expertos independientes para emitir un informe de evaluación externa (EAR)。2024A finales de año, SFC lo ha optimizado para "evaluación principalmente única"，Reduce el coste de tiempo de auditorías y rectificaciones repetidas.。
La aprobación de adquisiciones (4-6 meses) es de hecho más rápida que las nuevas solicitudes.。Pero el cumplimiento es extremadamente estricto.，Se requiere aprobación previa de la SFC antes de adquirir una participación accionaria significativa de ≥10%，"Primero entregar y luego enviar para aprobación" está absolutamente prohibido (es ilegal)，Y los estándares originales de cumplimiento y seguridad no pueden degradarse después de la adquisición.。
Difícil en la práctica。Muchos bancos se niegan a abrir una cuenta antes de obtener la licencia.。Sin embargo, si se presentó una solicitud ante la SFC y se recibió una Carta de Acuse de recibo o Aprobación en Principio (AIP)，Algunos bancos pueden abrir cuentas restringidas de acuerdo con la ley para la preparación operativa.。
Absolutamente prohibido en esta etapa.。La SFC prohíbe estrictamente que las plataformas con licencia proporcionen a los clientes transacciones de derivados, como contratos de futuros de activos virtuales.，Se prohíbe la financiación con margen de apalancamiento，Tampoco se permite la apropiación indebida de los activos de los clientes para proporcionar intereses de depósito o préstamos prendarios de DeFi.。
Antes de que se aclaren los detalles regulatorios，El comercio de monedas estables está temporalmente prohibido para los clientes minoristas。En cuanto al comercio OTC OTC，Si lo realiza la plataforma para clientes，debe ser equivalente al negocio dentro de la plataforma，Totalmente cubierto por las mismas regulaciones de cumplimiento de control de riesgos y AML/KYC.。
Los corredores con licencia tradicional pueden solicitar el "Virtual Asset Uplift" (VA Uplift) ante la SFC，en el original nro. 1 Licencia de clase (negociación de valores) basada en，Acceso a plataformas VATP con licencia a través de acuerdos de cuentas integradas，Proporcionar legalmente a los clientes servicios de corretaje de comercio de criptoactivos。
La licencia es una licencia abierta.，Sin fecha de caducidad fija。Pero los titulares tienen obligaciones extremadamente altas de presentación de informes continuos.：Presentar informes de recursos financieros mensual/anualmente，Se debe designar una agencia independiente para realizar auditorías legales y de seguridad cibernética cada año.，y pagar en su totalidad los derechos de licencia anuales para cada actividad regulada。
