1. ¿Qué es la presentación SEC STO frente al asesor de inversiones registrado de RIA?
STO (Emisión de tokens de seguridad)
Emisión de valores utilizando Token como portador，la entidad (patrimonio、deuda、patrimonio) vinculación de activos。Los tokens tienen propiedades de seguridad，Debe estar regulado por la SEC，y presentar los documentos de cumplimiento de exención legalmente vigentes de conformidad con la ley.。
RIA (Asesor de inversiones registrado)
Licencia de Asesor de Inversiones Financieras emitida por la SEC。Las instituciones aprobadas pueden comprar cualquier producto financiero/de valores o brindar consultas en nombre de los clientes.，El formulario ADV debe presentarse ante la SEC，y cumplir estrictamente con sus obligaciones fiduciarias (Deber fiduciario)。
Credibilidad global incomparable
La SEC es el organismo regulador más estricto del mundo、Organización financiera gubernamental con mínima prensa negativa。Las empresas autorizadas están estableciendo la custodia bancaria.(Custodio calificado)La cooperación entre cuentas y corredores es extremadamente fluida.，Con la confianza de los inversores institucionales。
Cumplimiento Recaudación de fondos y libre circulación
Basado en un nuevo método de titulización de activos entre IPO e ICO，Elaboración de menos información y bajo coste.。Valores digitales registrados，Puede tenerse legalmente en todo el mundo. licencia ATSlibre circulación en las bolsas。
2. Rutas principales de exención legal para la emisión de STO (Reg. A+ / D / S)
Regulación A+ (Para el público estadounidense)：Permite la recaudación de fondos de inversores no acreditados en Estados Unidos.，Sin embargo, la SEC debe proporcionar documentos de divulgación detallados, revisarlos y aprobarlos estrictamente.。El límite de financiación es 7500 millones de dolares，Adecuado para pequeñas y medianas empresas。
Reglamento D (Para inversores calificados de EE. UU.)：Sólo inversores calificados en los Estados Unidos (con ingresos anuales superiores a 20 Diez mil dólares estadounidenses o patrimonio neto superior 100 millones de dólares estadounidenses)。Sólo es necesario presentar，Sin límite de financiación，Generalmente hay un período de bloqueo después de la emisión inicial.。
Regulación S (Para inversores extranjeros)：Emitido a inversores fuera de Estados Unidos，Debe cumplir con la normativa del lugar de emisión.。Generalmente se usa en combinación con Reg D (Reg D + Registro S），Equilibrar perfectamente las necesidades de recaudación de fondos de los mercados globales nacionales y extranjeros.。
Prueba de Howey (prueba de howey)：Todos los tokens deben someterse a un riguroso análisis de cumplimiento antes de su emisión.。Si se satisface el “dinero invertido en una empresa conjunta”，y esperar que los beneficios se obtengan enteramente del esfuerzo de los demás”.，ser juzgados como valores，Debe cumplir con las regulaciones de exención anteriores.。
3. [Condiciones legales] básicas para solicitar la presentación y el registro ante la SEC
1. Entidades elegibles y números de identificación fiscal：Debe estar en los EE. UU. o en el extranjero (como Delaware、Islas Caimán) registró oficialmente y estableció una empresa en el extranjero，Tener un domicilio social de cumplimiento，y solicite obtener un número de identificación fiscal federal (EIN) de EE. UU.。
2. Cualificaciones de alta dirección (Para la RIA)：La empresa debe emplear al menos un asesor financiero autorizado y calificado.，o por ejecutivos de la empresa a través de Series 65 Examen de asesor de inversiones (los titulares de CFA o PFS pueden solicitar una exención)。
3. Buen historial y idoneidad.：La empresa no puede tener malos antecedentes comerciales ni deudas importantes.；Los directores y accionistas principales de la empresa no pueden cometer ningún fraude de valores.、Lavado de dinero o antecedentes penales，Debe pasar la verificación de antecedentes。
4. Informes operativos y de cumplimiento completos：Las especificaciones del producto deben enviarse a la SEC.、contrato de servicio al cliente、política de privacidad(Registro SP)、LMA(Antilavado de dinero)y política CFT、Documentos de diligencia debida del cliente KYC y estructura de gestión de conflictos de intereses。
5. Documentos básicos de emisión de valores (Para STO)：Necesidad de preparar un plan de negocios detallado.、Informe de auditoría de valoración de activos、contrato de hipoteca、Memorando de recaudación de fondos(PPM/OM)，Y aclarar los términos de emisión y el mecanismo de bloqueo.。
4. Guía de cumplimiento y presentación ante la SEC [estimación de costos]
| Categoría de proyecto | Detalles de la estimación de costos (Basado en las normas actuales del mercado.) |
|---|---|
| Establecimiento básico de la empresa y número fiscal | Tasa de registro de empresa aprox. 2,000 – 5,000 USD (dependiendo del estado de constitución o jurisdicción extraterritorial)；número de identificación fiscal federal(A)La solicitud suele ser gratuita。 |
| Cumplimiento profesional y honorarios de asesoramiento legal. | acerca de 10,000 – 50,000 rango USD。Dependiendo de la complejidad del proyecto (por ejemplo, la tarifa de presentación simple de Reg D es más baja，Si realiza Reg A+ o Integral Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC)：RIA registro，Porque implica divulgaciones masivas de cumplimiento y auditoría.，Tarifas más altas)。 |
| Soporte integral para aplicaciones y cumplimiento de Hong Kong Huitong | Contiene el culturismo principal.、Optimización en profundidad de los documentos de divulgación de PPM/OM、Obtener CIK / EDGAR / acceso IARD、Complete el formulario D / Formulario ADV，Y agencia completa para preguntas y respuestas regulatorias con la SEC。 |
Nota：Los anteriores son sólo costos estimados.，Excluye los honorarios anuales posteriores del auditor.、Tarifas del sistema FINRA y recargos por presentación estatal。Las cotizaciones específicas deben evaluarse en función del modelo de negocio del proyecto.。
5. Obtener el [proceso] legal para la presentación y registro ante la SEC(acerca de 3-8 semana)
paso 1：Registro de asignaturas y planificación de arquitectura. (acerca de 1 semana)
Determinar la ruta regulatoria (combinación de exención RIA o STO)。Registrar una entidad offshore como Estados Unidos (como Delaware) o Caimán，y solicitar un número de identificación federal de empleador (A)。
paso 2：Obtener permisos del sistema y preparación de archivos. (1-3 semana)
escribir un plan de negocios、Ajustes de cumplimiento del Libro Blanco y Memorando de recaudación de fondos(PPM)。Aplicar a la SEC para obtener un número de clave de índice central (Número CIK) y claves de acceso al sistema electrónico EDGAR.；RIA necesita registrarse en el sistema WebCRD/IARD。
paso 3：Presentación y presentación de solicitudes en línea
Presentar el Formulario D en línea a través del sistema EDGAR (debe ser sobre la primera venta de valores 15 Completado en unos días)；o envíe el formulario ADV (Parte 1 & 2) Solicitud de registro de asesor de inversiones，Y viene con un informe de cuestionario de la SEC y un sistema de cumplimiento.。
paso 4：Revisión de la SEC y comentarios adicionales (2-5 semana)
Divulgación de información de la SEC、Revisión de la situación financiera y mecanismo contra el lavado de dinero.。Si recibe consultas regulatorias durante este período，El solicitante debe estar en 5 Envíe rápidamente materiales aclaratorios complementarios dentro de los 10 días hábiles。
paso 5：Obtener presentaciones y continuar con el cumplimiento (revisión anual)
Después de pasar la revisión, puede iniciar un negocio cumpliendo con las regulaciones.。KYC/AML deberá aplicarse estrictamente a partir de entonces，Siga el período de bloqueo del token，Y envíe periódicamente informes operativos financieros y actualizaciones del formulario ADV a la SEC cada año.。
6. Principales riesgos legales y advertencias de línea roja para la presentación ante la SEC
Riesgos de litigio de las ofertas de valores no registrados：Si el proyecto involucra activos que no cumplen claramente (como algunas criptomonedas)，Y no se ha realizado ningún registro de exención con antelación.，Se enfrentará a severas demandas de la SEC y multas altísimas (como el caso Ripple XRP)。
Período de bloqueo y violaciones del mercado secundario：Según Reg D，Los tokens de seguridad registrados suelen tener un período de bloqueo de al menos un año.，Y una vez que se levante la prohibición, solo se podrá negociar en plataformas compatibles que tengan licencias ATS (sistema de comercio alternativo).，El listado ilegal resultará en sanciones。
Fracaso en la lucha contra el blanqueo de capitales y la segregación de fondos：Los RIA deben cumplir con el más alto nivel de deberes fiduciarios (Deber fiduciario)。No implementar estrictamente la verificación de identidad del cliente(KYC)y custodia independiente de los fondos，El negocio se detendrá inmediatamente y se perseguirá la responsabilidad legal.。
