رخصة خدمات أسواق رأس المال في سنغافورة CMS (إدارة الصندوق)

资本市场服务许可证（CMS）是新加坡金融管理局（MAS）按具体受规管活动签发的许可证。基金管理属于其中一项活动；申请人只能在牌照列明的活动、产品和条件范围内经营。

CMS牌照可涵盖资本市场产品交易、مستشار تمويل الشركات、إدارة الصندوق、إدارة الثقة للاستثمار العقاري、产品融资、托管服务及信用评级等受规管活动。申请人应按实际业务逐项申请，获批一项活动不会自动取得其他活动权限。

ستقوم MAS بتقييم مقدم الطلب、المساهم、مخرج、CEO和代表人员是否适当人选，团队经验是否覆盖拟采用的资产类别、市场和投资策略，以及资本、إدارة المخاطر、合规和治理是否与业务匹配。Retail LFMC另有零售基金管理往绩及集团资产管理规模等评估因素。

LFMC至少应有两名董事，其中至少一名执行董事全职参与日常经营并常驻新加坡；CEO也应全职参与经营并常驻新加坡。申请人须为新加坡注册公司，并设专用、安全的实体办公室。

MAS现行基金管理发牌指引把FMC用于统称LFMC和VCFM。LFMC按客户范围分为Retail LFMC和A/I LFMC；符合风险投资基金条件的管理人可申请VCFM路径。

Retail LFMC可为零售客户管理基金。根据业务结构，基准资本通常为50万或100万新币；至少两名具相关经验的董事、一名具十年相关经验的CEO、三名具五年相关经验的相关专业人员，以及至少三名常驻新加坡的全职代表，并设置独立、专门的本地合规职能。

A/I LFMC只为合格或机构投资者管理基金，基准资本通常为25万新币。مديرين على الأقل、一名CEO、两名具五年相关经验的相关专业人员，以及至少两名常驻新加坡的全职代表。合规安排按资产管理规模和业务复杂度确定。

每只VCFM基金用于非合资格投资的金额，不得超过扣除基金层面费用后承诺资本的20%；其余承诺资本须按MAS规则投资于由成立不超过十年的未上市企业直接发行的合资格产品。基金不得持续开放认购，也不得由投资者酌情赎回，并只面向合格或机构投资者等获准类别。

VCFM只可管理符合风险投资资格条件的基金，并获豁免若干一般财务和经营条款；但仍须持有基金管理CMS牌照，并满足本地公司、مكتب、إدارة、الشخص المناسب والمناسب、مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب、利益冲突和持续申报等要求。

الاعتبارات الرئيسية：1) مقدم الطلب、ملاءمة وملاءمة المساهمين والمديرين；2) سجل حافل وخبرة في إدارة الأموال；3) تلبية الحد الأدنى من المتطلبات المالية التي حددتها SFA；4) نظام قوي لإدارة المخاطر الداخلية والامتثال；5) توقعات نموذج/خطة العمل والمخاطر المرتبطة بها。

LFMC和VCFM通过MAS eLicensing系统申请。MAS现行CMS收费指引列明，新CMS牌照申请费为1,000新币且不退还；现有持牌人申请增加受规管活动或产品类别的申请费为500新币。具体表格、付款方式和提交要求以系统及MAS当期指引为准。

MAS预计对资料完整且符合准入标准的FMC申请用最多6个月完成审查。业务复杂、资料不完整或申请期间发生重大变更时可能更久，并可能需要重新提交。

原则性批准函（IPA）列明正式发牌前需完成的条件，例如承诺、补足股本或正式任命关键人员。申请人通常有最多6个月完成；如有充分理由，MAS可酌情再延长3个月。

CMS基金管理活动的公司固定年费为4,000新币。代表人员以及同一牌照下其他受规管活动的费用应按MAS当期收费表另行计算。

新加坡一般企业所得税率为17%。基金管理人及基金主体可按实际结构评估金融部门激励、13O或13U等安排，但须取得适用批准并持续满足当期条件，不能只凭持有CMS牌照自动享受优惠。