1. ترخيص النوع الرابع (تقديم المشورة بشأن الأوراق المالية) ووظائف الأعمال القانونية
تقديم الاستشارات الاستثمارية في الأوراق المالية
للمستثمرين الأفراد、يقدم العملاء المؤسسيون أو الوسطاء الماليون الآخرون الأوراق المالية ذات الصلة (مثل الأسهم、رابطة、مؤسسة التدريب الأوروبية、رموز الأمانالخ) شراء、بيعت أو عقدتنصيحة استثماريةواستراتيجيات اتجاه السوق。
كتابة وتوزيع التقارير البحثية
إنتاج ونشر تقارير التحليل المتعلقة بالأوراق المالية (مثل أبحاث الأسهم、تصنيفات السندات أو تحليل السوق)，للعملاء、المراجع العامة أو المؤسسية لدعم قرارات الاستثمار (مثل إصدار تصنيف "شراء" أو "بيع")。
استشارات المحفظة والاستراتيجية
بناءً على مدى تحمل العميل للمخاطر والأهداف المالية，توفير بناء محفظة الأوراق المالية、اقتراحات الإدارة أو التحسين，يغطي تخصيص الأصول、إدارة المخاطر والتخطيط للاستثمار طويل المدى。
الأصول الافتراضية (فرجينيا) وظيفة الاستشارة
إذا تم التعرف على الأصل الافتراضي باعتباره "رمز أمان"，رقم 4يسمح بتقديم المشورة الاستثمارية وتصميم المحفظة；الاقتراحات المتعلقة بالأصول الافتراضية غير المتعلقة بالأوراق المالية (مثل البيتكوين) لا تقع ضمن نطاق الترخيص رقم 4，تحكمها أطر عمل VASP الأخرى。
2. متطلبات التأهيل القانوني الأساسية للتقدم بطلب للحصول على ترخيص من النوع 4
الشخص المناسب والمناسب (صالح وسليم)：الشركة وكبار مساهميها、مخرج、يحتاج RO إلى إثبات الوضع المالي (لا يوجد إفلاس أو مشاكل مالية كبيرة)，عدم وجود سجل جنائي أو انتهاك للوائح المالية，ولديهم قدرات تشغيلية احترافية。
تأسيس الشركة وعملياتها الفعلية：يجب أن تكون الشركة المتقدمة مسجلة في هونغ كونغ (مثل شركة محدودة) أو أن تكون شركة مسجلة في الخارج。تحتاج إلى عمليات تجارية فعلية (إنشاء مكتب、توظيف الموظفين المحليين)，إثبات أن الأنشطة التجارية حقيقية ومستمرة。
الشخص المسؤول (ريال عماني) تعيين：تعيين اثنين على الأقل من المكاتب الإقليمية للإشراف على الأنشطة المنظمة，يجب أن يكون مدير تنفيذي واحد على الأقل مقيمًا في هونغ كونغ。يحتاج RO إلى خبرة لا تقل عن 3 سنوات في الصناعة (بما في ذلك سنتين من الخبرة الإدارية)，واجتياز اختبار HKSI (الورقة 1 و6) أو الإعفاء。
الامتثال والضوابط الداخلية：يجب إنشاء نظام متكامل لمكافحة غسيل الأموال(مكافحة غسل الأموال)تعرف على العملاء(اعرف عميلك)برنامج；إرسال دليل الامتثال لإدارة تضارب المصالح وحماية بيانات العميل；تطوير سياسات إدارة المخاطر وتعيين مدققين مستقلين。
خطة عمل مفصلة：ويجب تقديم خطة عمل تصف نطاق الأنشطة、مجموعة العملاء المستهدفة、نموذج الإيرادات。إذا كانت الأصول الافتراضية للأوراق المالية متضمنة，ويلزم توضيح نموذج الأعمال وتدابير الامتثال，وإثبات امتلاك الأدوات التحليلية أو الأنظمة التقنية لدعم الأعمال。
3. قواعد الأوراق المالية والعقود الآجلة (الموارد المالية) متطلبات رأس المال والرسوم الرسمية
| قيود ظروف العمل المؤسسية | الحد الأدنى لرأس المال المدفوع (رأس المال المدفوع) | الحد الأدنى لرأس المال العامل (رأس المال السائل) |
|---|---|---|
| مع مراعاة شرط "عدم الاحتفاظ بأصول العميل" | لا ينطبق (لا توجد متطلبات صعبة) | $100,000 دولار هونج كونج |
| حالات أخرى (يمكن الاحتفاظ بأصول العميل) | $5,000,000 دولار هونج كونج | $3,000,000 دولار هونج كونج |
| رسوم طلب الترخيص الرسمية للجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة | تبلغ رسوم الطلب حوالي 4,740 دولارًا هونج كونج (يتم دفعها من خلال نظام WINGS)；تبلغ رسوم الترخيص السنوية حوالي 4290 دولارًا هونج كونج | |
ملاحظة حول القيود القانونية：4يُسمح للوحات الأرقام فقط بتقديم الآراء，يستبعد التنفيذتداول الأوراق المالية(يحتاج1لوحة رقم)、استشارات تمويل الشركات (تتطلب الترخيص رقم 6) أو الإدارة المباشرة لأموال العملاء/المحافظ الاستثمارية (تتطلب الترخيص رقم 9)。
4. إعفاءات الترخيص بموجب قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة
الإعفاء العرضي：إذا تم إصدار الفئة 1(تداول الأوراق المالية)أو الفئة 9(إدارة الأصول)رخصة，وتكون المشورة المقدمة بشأن الأوراق المالية عرضية تمامًا لأعمال تداول الأوراق المالية أو إدارة المحافظ الاستثمارية لخطط الاستثمار الجماعي.，ليست هناك حاجة للحصول على لوحة ترخيص أخرى رقم 4。
الشركات الأعضاء في المجموعة معفاة：بحتة شركة تابعة مملوكة بالكامل、تقوم الشركة القابضة التي تمتلك جميع الأسهم المصدرة أو شركة فرعية أخرى مملوكة بالكامل لهذه الشركة القابضة بتقديم آراء حول الأوراق المالية لاستخدامها الخاص，معفى。
الإعفاء المهني：محامي、إن نصيحة الأوراق المالية التي يقدمها المحامي أو المحاسب المهني تعتبر عرضية تمامًا لنطاق ممارستهم المهنية，يمكن إعفاءه من الترخيص。
إعفاء المذيعين والصحفيين：من خلال الصحف المتاحة للجمهور بشكل عام、مجلة、كتب，أو البث التلفزيوني/الإذاعي المخصص للاستقبال العام لتقديم آراء أو تحليلات حول الأوراق المالية，لا يوجد ترخيص مطلوب。
إعفاء شركة الثقة：كشركة ثقة مسجلة，إذا كانت المشورة الاستثمارية المقدمة عرضية تمامًا لأداء واجبات شركة ائتمانية مسجلة，يمكن إعفاءه من الترخيص。
5. الإجراءات النظامية ذات المسار المزدوج للحصول على الرخصة رقم 4：التطبيق المباشر مقابل اكتساب الهدف
[المسار أ] تقدم مباشرة إلى لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (الدورة الإجمالية تقريبًا. 6-12 شهور)
1. مرحلة التحضير (2-6شهور)：تأسيس شركة，تعيين RO واجتياز امتحان HKSI(ورق 1 & 6)，كتابة دليل الامتثال وخطة العمل。
2. التقديم والمراجعة الأولية (1-2أسبوع)：أرسل النموذج "أ" والبيانات المالية من خلال نظام WINGS，يتحقق SFC من سلامة الملف。
3. مراجعة مفصلة (2-4شهور)：تقوم SFC بتقييم مؤهلات "الشخص المناسب والمناسب".、إطار الامتثال，وقد يتطلب فحصًا للخلفية(2-8أسبوع)وتوضيح المقابلة。
4. الموافقة النهائية (1-2أسبوع)：إصدار إشعار الموافقة，دفع رسوم الترخيص السنوية，الترخيص يدخل حيز التنفيذ رسميًا，ابدأ تدريب CPT。
[المسار ب] الحصول على الأهداف من قبل الشركات المرخصة (الدورة الإجمالية تقريبًا. 4-12 شهور)
1. التحضير الأولي (1-3شهور)：فحص الشركات رقم 4 التي تتمتع بسجلات امتثال نظيفة，إجراء التمويل、العناية الواجبة بالقانون والامتثال(د)，قم بالتوقيع على خطاب النوايا(خطاب النوايا)。
2. تنفيذ التجارة (1-2شهور)：التفاوض على السعر والتوقيع على SPA，الموافقة الكاملة على التمويل，قم بإعداد معلومات تغيير SFC。
3. SFC توافق على تغيير المساهم الرئيسي (2-4شهور)：إرسال طلب التغيير，تقوم SFC بتقييم حالة المساهمين الجدد "الملائمة والسليمة".，الاستجابة للطلبات التنظيمية。
4. متابعة الامتثال والعمليات (2أسابيع إلى شهرين)：دمج قاعدة العملاء والأنظمة，تحديث سياسات الامتثال الداخلي，تم إطلاق الخدمات الاستشارية رسميًا。
6. المخاطر والتحديات الأساسية في طلب الترخيص والحصول عليه رقم 4
أهلية RO ومخاطر الاستقالة：إذا كان مؤهل RO غير كاف (فشل في اجتياز الاختبار) عند التقديم، فسيتم تأخيره لمدة 1-3 أشهر.。إذا كان RO الأصلي غير راغب في البقاء أثناء عملية الاستحواذ，يجب إعادة تعيين RO جديد，أضف فترة انتقالية مدتها 1-2 أشهر。
الأصول الافتراضية(فرجينيا)خطر سوء التصنيف：إن تضمين Bitcoin وغيرها من "الأصول الافتراضية غير الأمنية" عن طريق الخطأ في أعمال الترخيص رقم 4 سيواجه تصحيحًا غير قانوني。يجب تعيين محامين للتمييز الدقيق بين أنواع الأصول。
المسؤوليات المخفية وقضايا الامتثال في أهداف الاستحواذ：قد يكون لدى الشركة المستهدفة التزامات مالية غير معلنة，أو مواجهة عقوبات تنظيمية معلقة بسبب عدم الالتزام بأحدث إرشادات VA。يجب إجراء العناية الواجبة الشاملة(د)。
استجابة غير كافية لتفتيش الطوارئ SFC：قد تطلب لجنة SFC إجراء مقابلات في الموقع أثناء عملية الموافقة。إذا لم يتمكن مشغل السجل من شرح نموذج العمل بوضوح أو كان دليل الامتثال غير مكتمل，سيؤدي هذا إلى تأخيرات خطيرة في الموافقة أو حتى الرفض.。
7. خدمة الوكالة القانونية والامتثال الشاملة في هونج كونج Huitong
وكالة التطبيق الشامل
المساعدة في التعامل مع تصحيحات امتثال أعضاء مجلس الإدارة；خطة عمل مصممة خصيصا、خطة التشغيل و مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب لوائح مكافحة غسيل الأموال خطة التشغيل اليومية；وكيل معتمد بالكامل للرد على جولات متعددة من الاستفسارات المكتوبة من السلطات التنظيمية。
فحص الأهداف والعناية الواجبة(د)
استخدم شبكة الموارد القوية في Ganghuitong لفحص الشركات رقم 4 النظيفة；الترتيب للمحامين لفرض الامتثال الصارم、الديون والعناية الواجبة التنظيمية ومحاسبة التدقيق。
إغلاق عمليات الاندماج والاستحواذ والتحويل
المساعدة في ربط الموارد وترتيب المقابلات，صياغة مذكرة التفاهم واتفاقية SPA النهائية；استكمال تقديم الموافقة التنظيمية لـ SFC，والضرائب、تحويل سلس للحساب البنكي。
8. هونغ كونغ رقم 4 الأسئلة والأجوبة القانونية الأساسية للرخصة المالية (التعليمات)
ترخيص من النوع الرابع ينظم نشاط "تقديم الاستشارات في الأوراق المالية"。يمكن للمؤسسات المرخصة تزويد العملاء بالشراء、نصيحة استثمارية لبيع أو الاحتفاظ بأوراق مالية محددة，نشر تقارير أبحاث الأوراق المالية，وتقديم محفظة استثمارية واستشارات استراتيجية。
إذا قامت الشركة بوضع مخصص للفئة 1(تداول الأوراق المالية)أو الفئة 9(إدارة الأصول)مرخص，والمشورة الاستثمارية في الأوراق المالية التي تقدمها هي عرضية تمامًا لأعمال الوساطة المالية في الأوراق المالية أو إدارة الأصول (ولا يتم فرض أي رسوم مستقلة مقابل المشورة)，سيتم إعفاؤك من التقديم للحصول على لوحة ترخيص رقم 4 بشكل منفصل.。
محمي بـ "إعفاء شركات المجموعة"，إذا كانت الشركة تدفع فقط إلى الشركة التابعة المملوكة لها بالكامل、تقدم الشركة الأم أو غيرها من الشركات التابعة المملوكة بالكامل والتي تمتلك جميع الأسهم المصدرة المشورة الاستثمارية لاستخدامها الخاص，يمكن إعفاءه من الترخيص。ولا ينطبق هذا على تقديم المشورة للعملاء خارج المجموعة。
يجب تعيين اثنين على الأقل من المكاتب الإقليمية للإشراف على الأنشطة المنظمة，ويجب أن يكون واحد منهم على الأقل مديرًا تنفيذيًا وأن يكون مقيمًا في هونغ كونغ。يحتاج RO إلى ما لا يقل عن 3 سنوات من الخبرة الصناعية ذات الصلة (بما في ذلك سنتين من الخبرة الإدارية)，واجتياز امتحان التأهيل HKSI (الورقة 1 والورقة 6) أو يتم الإعفاء منه。
إذا كانت المؤسسة خاضعة لشرط الترخيص "عدم الاحتفاظ بأصول العميل"，الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال العامل هو 100,000 دولار هونج كونج (لا يوجد حد أدنى لمتطلبات رأس المال المدفوع)。إذا لم يكن هناك مثل هذا القيد (يمكن الاحتفاظ بأصول العميل)，ويتطلب رأس مال مدفوع قدره 5 ملايين دولار هونج كونج ورأس مال عامل قدره 3 ملايين دولار هونج كونج.。
ستقوم لجنة الرقابة المالية (SFC) بإجراء تدقيق صارم على الشركة والمساهمين الرئيسيين فيها、السلامة المالية لأعضاء مجلس الإدارة و RO (عدم وجود حالات إفلاس)、الشخصية والنزاهة (لا يوجد سجل جنائي أو عقوبات تنظيمية) والقدرة المهنية (المؤهلات الأكاديمية).、الخبرة في الصناعة ونتائج الاختبار)。
مغطاة جزئيا فقط。إذا تم الاعتراف بالأصول الافتراضية على أنها "أوراق مالية" بموجب قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة (مثل رموز الأمان)，يسمح الترخيص رقم 4 بتقديم الاستشارات الاستثمارية；ومع ذلك، فإن الأصول الافتراضية غير المتعلقة بالأوراق المالية (مثل البيتكوين) لا تقع ضمن نطاق الترخيص رقم 4.，قد يحكمها إطار عمل VASP。
وفقًا لإرشادات الأصول الافتراضية الخاصة بـ SFC，يجب على المرخص له التأكد من أن العميل مستثمر محترف (PI，الأصول الشخصية التي لا تقل عن 8 ملايين دولار هونج كونج أو المؤسسات)，واجتياز اختبار معرفة الأصول الافتراضية。يجب استخدام الأدوات الرقمية للاحتفاظ بسجلات مفصلة عن الشؤون المالية للعملاء，خلاف ذلك، سوف تواجه عقوبات صارمة على الانتهاكات。
تطلب SFC من المرخص لهم تقديم تحذيرات واضحة حول مخاطر التقلبات للعملاء وتوثيق الاتصالات，تنفيذ نظام تقييم المخاطر الديناميكي，وتحديث تحليل السوق بانتظام，التأكد من أن المشورة الاستثمارية مناسبة دائمًا لتحمل العملاء للمخاطر。
قد يكون لدى الشركة المستهدفة بقع امتثال بسبب عدم الامتثال لأحدث الإرشادات التنظيمية الخاصة بـ VA；أيضًا，تتطلب أعمال VA أنظمة متخصصة لمراقبة المعاملات وأمن البيانات，إذا كانت البنية التحتية التقنية للشركة المستهدفة غير كافية，سيستغرق تكامل النظام اللاحق عدة أشهر。
وتشمل المخاطر الرئيسية：لدى الهدف التزامات مالية غير معلنة أو يواجه عقوبات تنظيمية معلقة；RO الأصلي غير راغب في البقاء، مما يؤدي إلى نقص الأعمال (سيستغرق استبدال RO الجديد من شهر إلى شهرين)；وعدم التوافق بين نموذج عمل الشركة المستهدفة واحتياجات المشتري.。
تشمل العوائق الأكثر شيوعًا：مؤهلات RO غير كافية (الفشل في اجتياز اختبار HKSI سيؤدي إلى تأخير لمدة 1-3 أشهر)、وثائق غير كاملة (خطة عمل مفقودة أو دليل امتثال مفقود مما يؤدي إلى طلب ملحق，تمديد الموافقة لمدة 2-4 أسابيع)，ومن الصعب على الشركات المنشأة حديثًا تلبية متطلبات شهادة رأس المال العامل。
سوف。قد تطلب لجنة CSRC من RO والإدارة حضور المقابلات أثناء عملية الموافقة。ركز على التشكيك في الخبرة العملية لـ RO、جدوى خطة العمل واكتمال إطار الامتثال。إذا لم تكن مستعدًا جيدًا للمقابلة الوهمية，سيؤدي هذا إلى تأخيرات خطيرة في الموافقة أو حتى الرفض.。
هذه هي خارطة الطريق التنظيمية للأصول الافتراضية التي أطلقها SFC في فبراير 2025。على الرغم من أنها تستهدف بشكل أساسي منصات التداول(ضريبة القيمة المضافة)و خارج البورصة，لكنه يعزز حماية المستثمر(الضمانات)وابتكار المنتجات(منتجات)مقاسات，سيُطلب من المرخصين من النوع 4 الالتزام بمعايير الامتثال والبنية التحتية الأكثر صرامة عند تقديم مشورة VA。
بعد الموافقة، يتعين عليك دفع رسوم تجديد الترخيص السنوية وتقديم البيانات المالية المدققة.。يُطلب من RO والموظفين ذوي الصلة إكمال 5-10 ساعات من التدريب المهني المستمر (CPT) كل عام。أي تغييرات كبيرة في الأعمال (مثل التغييرات في كبار المساهمين、استقالة RO) يجب إخطار SFC في الوقت المناسب。
9. لجنة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC رقم 4) حالة طلب الترخيص
