1. Условия юридического доступа к лицензии VASP/VATP и создание ядра
Физическое и рабочее вещество
Должна быть компания, зарегистрированная в Гонконге или зарегистрированная компания за пределами Гонконга.。Обязательное требование предоставить адрес нежилого местного физического офиса (коммерческого офисного здания) для ведения установленного законом учета и внезапных проверок SFC.，Никогда не принимайте виртуальные адреса или удаленные операции за рубежом.。
Юридический капитал и текущие резервы
Всегда необходимо поддерживать как минимум 500 оплаченный акционерный капитал в размере 10 000 гонконгских долларов и 300 Ликвидный капитал в размере 10 000 гонконгских долларов。также，Должен иметь бенефициарную собственность в Гонконге, достаточную для обеспечения будущего. 12 Ежемесячные нормативные оборотные средства по фактическим операционным расходам (использование каких-либо виртуальных активов для компенсации этого показателя строго запрещено)。
Исполнительная конфигурация (РО & ВПК)
Платформа должна назначить как минимум 2 Ответственный сотрудник (РО)，из которых по крайней мере 1 исполнительный директор，И по крайней мере 1 житель Гонконга。В то же время в соответствии с законом должен быть назначен основной функциональный менеджер (MIC) для покрытия 8 Большие зоны контроля。Все высшие руководители должны быть одобрены Комиссией по регулированию ценных бумаг как подходящие кандидаты (Fit & Правильный) обзор。
Механизм хранения и страхования активов
客户资产的托管须按证监会对关联实体、трастовое соглашение、钱包及私钥管理的适用要求准备，不能把FATF背景指引当作香港托管资格或牌照。具体安排应参阅证监会的虚拟资产监管资料，并按业务及申请时有效规则核对。
Абсолютно запрещенные красные линии для бизнеса
На этом этапе，SFC строго запрещает лицензированным платформам предоставлять фьючерсы на виртуальные активы и связанные с ними операции с деривативами.；Кредитное/маржинальное финансирование запрещено.；Собственная торговля платформой или дочерними компаниями строго запрещена (за исключением параллельных транзакций).；И категорически запрещено использовать активы клиентов для управления финансами.、Такие действия, как обещание заработать проценты。
2. 2023-2026 Эволюция нормативной базы виртуальных активов Гонконга и пересмотр законопроектов
- 2024декабрь
Оптимизация программы внешней оценки (EAR)：SFC выпускает циркуляр，Упростить и оптимизировать первоначальную давнюю «процедуру двухэтапной внешней независимой экспертной оценки» до «преимущественно однократной оценки».，Значительно сократить цикл устранения нарушений。в тот же день，Несколько платформ, поддерживаемых Китаем, были коллективно одобрены в рамках упрощенных процедур.。
- 2024март-апрель
Запущен спотовый ETF и песочница для стейблкоинов：Первый в Азии спотовый ETF виртуальных активов запущен в 4 Перечислено в месяц；в то же время，Валютное управление Гонконга (HKMA) запускает «песочницу» эмитента стейблкоинов，Цепочка монет JD、Yuancoin Innovation и другие организации входят в поле, чтобы протестировать выпуск стейблкоинов в законной валюте.。
- 2025февраль-август
Выпуск дорожной карты и законодательство о стейблкоинах：SFC запущенДорожная карта регулирования рынка виртуальных активов (ASPIRe)，Планирование правил ставок и деривативов；«Постановление о стабильной монете» 2025 Год 8 луна 1 Официально вступил в силу，Прямо оговорено, что для выпуска фиатных стейблкоинов в Гонконге требуется лицензия.，Торговля в настоящее время закрыта для розничных инвесторов.。
- 2026прогресс за год
Обсуждение розничной торговли токенизированными ценными бумагами：SFC разрабатывает соответствующие нормативные требования и руководства по управлению и контролю рисков.，Рассмотрите возможность лицензированияПлатформа для торговли виртуальными активамиПредоставление розничным инвесторам услуг по торговле токенизированными ценными бумагами на вторичном рынке.，Расширить охват бизнеса。
3. Файл подачи установленной законом заявки и элементы экспертизы по существу
Единая форма заявки на регулируемую деятельность категорий 1 и 7 и VASP，Поставляется с документами для тщательной проверки всех конечных владельцев (UBO) и корпоративных структур.。
Отчет о проверке капитала в соответствии с Правилами финансовых ресурсов，а также 12 Подтверждение резерва ликвидности для покрытия ежемесячных операционных расходов.。
Отчет эксперта по внешней оценке (EAR)，Охватывает конструкцию платформенной системы、Структура хранения активов、Аудит эффективности обеспечения кибербезопасности и ПОД/ФТ。
Процедуры комитета по включению и рассмотрению токенов、Отчет независимого аудита смарт-контракта，а также системы раскрытия рисков и оценки лимитов транзакций для розничных инвесторов.。
Ответственный сотрудник (РО)、Подтверждение компетентности менеджеров основных функций (MIC) и лицензированных представителей (LR)、Двойная сертификация результатов экзамена HKSI и отсутствие судимости。
Документы о установленном законом порядке компенсации, соответствующие нормативным требованиям SFC (включая полис страхования третьих лиц или подтверждение собственных средств, переданных в доверительное управление)。
4. Поддержка подачи заявления на Huitong в Гонконге и обеспечение соответствия требованиям：Комплексный процесс подачи заявки на двойную лицензию
Первый этап：Предварительная связь и размещение конструкции (1-2месяцы)
Провести неформальное общение (взаимодействие перед применением) с SFC для определения границ продукта.。Создайте компанию в Гонконге и дочернюю компанию AE для получения лицензии TCSP.，Подберите ответственный персонал (RO) с практическим опытом。
Этап 2：Построение системы и внешняя оценка (3-4месяцы)
Напишите бизнес-план и политику ПОД/ФТ (включая план внедрения правил поездок)，Заканчивать 98% Строительство физической инфраструктуры холодного кошелька и закрытых ключей в Гонконге。Привлечь квалифицированную независимую третью сторону для составления отчета о внешней оценке (EAR)。
Этап третий：Декларация WINGS и административные запросы (4-6месяцы)
Официально подать комплексную заявку «1+7+VASP» через систему SFC WINGS.。Ответ на ответ Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая на структуру депозитария、Несколько раундов допроса о системе борьбы с отмыванием денег и механизме листинга токенов。
Четвертый этап：AIP одобрен и официально лицензирован (1-2месяцы)
Получите условное принципиальное одобрение (AIP) от Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая.。После завершения окончательного прохождения системы、После вступления договора страхования в силу и официального приема на работу основного персонала,，Замените официальную лицензию на торговлю виртуальными активами。
5. Анализ установленных законом сборов SFC и операционных затрат на строгое соблюдение требований VASP
| Категории фондов и комиссий | Нормативно-правовое регулирование и оценка суммы |
|---|---|
| итоговый уставный капитал | Минимальная оплата 50010 000 гонконгских долларов；Минимальный ликвидный капитал 30010 000 гонконгских долларов；Эквивалентное значение должно храниться независимо 12 Легальные некриптоликвидные активы для ежемесячных операционных расходов。 |
| Официальное заявление SFC и ежегодный сбор | 机构 虚拟资产服务/1类/7类申请费各 4,740Гонконгский доллар；Персональный сбор за подачу заявления на RO 2,950гонконгский доллар/шт.，Плата за подачу заявления в ЛР 1,790гонконгский доллар/шт.。Платите равный годовой сбор каждый год после получения лицензии.。 |
| Внешняя оценка и системный аудит | Наймите независимого эксперта для подготовки отчета об оценке EAR объемом ок. 8010 000–3 миллиона гонконгских долларов；Ежегодные расходы на тестирование сетевой безопасности и проникновения в систему составляют ок. 5010 000–1,5 миллиона гонконгских долларов。 |
| Страхование и основные затраты на рабочую силу | Соответствует 100% покрытию горячих кошельков/50% покрытию холодных кошельков, при этом премии достигают уровня одного миллиона。Двойная лицензия RO、Предполагаемые ежегодные расходы на заработную плату групп по обеспечению соответствия требованиям MIC и ИТ составляют от 60010 000–15 миллионов гонконгских долларов。 |
6. Абсолютная красная линия, которая вызывает неодобрение SFC или административные штрафы.
Нарушения приватного ключа и холодного кошелька： не по крайней мере 98% виртуальных активов клиентов хранятся в холодных кошельках，Или начальное число/закрытый ключ шифрования не хранится надежно в организации в Гонконге.，Непосредственно инициировать отказ в квалификации。
Деривативы и бизнес, приносящий проценты, переходят черту： Платформа нарушает правила, предоставляя клиентам фьючерсы на виртуальные активы、Маржинальная торговля с кредитным плечом，Или используйте активы клиентов без разрешения для проведения залогового кредитования DeFi и деятельности, приносящей проценты.。
Не одобрено заключение сделки M&A： Попытки обойти одобрение путем приобретения существующих лицензированных/ожидающих платформ.，Значительный капитал (≥10%) «сначала доставлен, а затем отправлен на утверждение» без предварительного письменного согласия SFC.，серьезное противоправное деяние。
7. На переднем крае отрасли：Случаи утверждения и внедрения организаций, финансируемых/поддерживаемых Китаем
Футу (Пантертрейд) с тигром (ОКОЛО) одобренный
2025январь，Cheetah Trading, дочерняя компания Futu Holdings, и YAX, дочерняя компания Tiger International, получили лицензии НДСП в соответствии с законодательством。Это знаменует собой успешное расширение системы контроля рисков, связанных с торговлей ценными бумагами ведущей финансируемой Китаем интернет-компании по ценным бумагам, на собственную сферу торговли активами Web3.。
DFX Labs, дочерняя компания Lianlian Digital, получила одобрение
2024декабрь，Трансграничный платежный гигант Lianlian Digital 100% Компания DFX Labs, с контрольным пакетом акций, успешно получила лицензию по упрощенной процедуре «однократной оценки»，Создайте юридически замкнутый цикл от оплаты за соблюдение требований до базовой ликвидации виртуальных активов.。
OSL и HashKey обеспечивают преимущество раннего соответствия требованиям
Как первая платформа обеспечения соответствия требованиям в Гонконге，OSL Digital Securities и HashKey Exchange полагаются на свою глубокую технологию блокчейна и опыт старшего китайского руководства.，Станьте одним из первых лицензированных новаторов на ранних этапах нормативно-правовой базы.。
Компания Victory Securities достигла прорыва в розничной торговле и объемах транзакций в десятки миллиардов долларов.
Victory Securities, давно существующая гонконгская компания по ценным бумагам, будет 1 Лицензия на обновление виртуального актива (VA Uplift)，Стала первой фирмой по ценным бумагам, получившей разрешение на проведение розничных операций с виртуальными активами.，И зафиксировал объем торговли виртуальными активами на сумму более 10 миллиардов гонконгских долларов в соответствии с требованиями.。
JD Coin Chain и Yuancoin Innovation вошли в песочницу HKMA
Валютное управление Гонконга запускает песочницу для стейблкоинов，JD Coin Chain, дочерняя компания JD Technology、Yuanbi Innovation, которая является акционером Zhongan Online, и такие учреждения, как Standard Chartered Bank, входят в число первых, кто войдет в коробку.，Тест согласно закону 1:1 Механизм выпуска фиатных стейблкоинов, привязанный к гонконгскому доллару。
