1. Условия юридического доступа к лицензии VASP/VATP и создание ядра
Физическое и рабочее вещество
Должна быть компания, зарегистрированная в Гонконге, или зарегистрированная некомпания.Гонконгская компания。Обязательное требование предоставить адрес нежилого местного физического офиса (коммерческого офисного здания) для ведения установленного законом учета и внезапных проверок SFC.，Никогда не принимайте виртуальные адреса или удаленные операции за рубежом.。
Юридический капитал и текущие резервы
Всегда необходимо поддерживать как минимум 500 оплаченный акционерный капитал в размере 10 000 гонконгских долларов и 300 Ликвидный капитал в размере 10 000 гонконгских долларов。также，Должен иметь бенефициарную собственность в Гонконге, достаточную для обеспечения будущего. 12 Ежемесячные нормативные оборотные средства по фактическим операционным расходам (использование каких-либо виртуальных активов для компенсации этого показателя строго запрещено)。
Исполнительная конфигурация (РО & ВПК)
Платформа должна назначить как минимум 2 Ответственный сотрудник (РО)，из которых по крайней мере 1 исполнительный директор，И по крайней мере 1 житель Гонконга。В то же время в соответствии с законом должен быть назначен основной функциональный менеджер (MIC) для покрытия 8 Большие зоны контроля。Все высшие руководители должны быть одобрены Комиссией по регулированию ценных бумаг как подходящие кандидаты (Fit & Правильный) обзор。
Механизм хранения и страхования активов
Активы клиента должны принадлежать TCPS Дочерняя компания (AE), находящаяся в полной собственности лицензии, находится в независимом доверительном управлении.。По меньшей мере 98% Активы должны храниться в холодных кошельках，Закрытый ключ должен быть сгенерирован и надежно сохранен в Гонконге.。Требуется горячий кошелек 100%、Холодный кошелек требует ≥50% фиатаСтрахованиеили компенсационное покрытие。
Абсолютно запрещенные красные линии для бизнеса
На этом этапе，SFC строго запрещает лицензированным платформам предоставлять фьючерсы на виртуальные активы и связанные с ними операции с деривативами.；Кредитное/маржинальное финансирование запрещено.；Собственная торговля платформой или дочерними компаниями строго запрещена (за исключением параллельных транзакций).；И категорически запрещено использовать активы клиентов для управления финансами.、Такие действия, как обещание заработать проценты。
2. 2023-2026 Эволюция нормативной базы виртуальных активов Гонконга и пересмотр законопроектов
- 2024декабрь
Оптимизация программы внешней оценки (EAR)：SFC выпускает циркуляр，Упростить и оптимизировать первоначальную давнюю «процедуру двухэтапной внешней независимой экспертной оценки» до «преимущественно однократной оценки».，Значительно сократить цикл устранения нарушений。в тот же день，Несколько платформ, поддерживаемых Китаем, были коллективно одобрены в рамках упрощенных процедур.。
- 2024март-апрель
Запущен спотовый ETF и песочница для стейблкоинов：Первый в Азии спотовый ETF виртуальных активов запущен в 4 Перечислено в месяц；в то же время，Валютное управление Гонконга (HKMA) запускает «песочницу» эмитента стейблкоинов，Цепочка монет JD、Yuancoin Innovation и другие организации входят в поле, чтобы протестировать выпуск стейблкоинов в законной валюте.。
- 2025февраль-август
Выпуск дорожной карты и законодательство о стейблкоинах：SFC запускает «АСПИРЕ«Дорожная карта，Планирование правил ставок и деривативов；«Постановление о стабильной монете» 2025 Год 8 луна 1 Официально вступил в силу，Прямо оговорено, что для выпуска фиатных стейблкоинов в Гонконге требуется лицензия.，Торговля в настоящее время закрыта для розничных инвесторов.。
- 2026прогресс за год
Обсуждение розничной торговли токенизированными ценными бумагами：SFC разрабатывает соответствующие нормативные требования и руководства по управлению и контролю рисков.，Рассмотрите возможность лицензированияПлатформа для торговли виртуальными активами（НДСП) предоставляет розничным инвесторам услуги по торговле токенизированными ценными бумагами на вторичном рынке.，Расширить охват бизнеса。
3. Файл подачи установленной законом заявки и элементы экспертизы по существу
Единая форма заявки на регулируемую деятельность категорий 1 и 7 и VASP，Поставляется с документами для тщательной проверки всех конечных владельцев (UBO) и корпоративных структур.。
Отчет о проверке капитала в соответствии с Правилами финансовых ресурсов，а также 12 Подтверждение резерва ликвидности для покрытия ежемесячных операционных расходов.。
Отчет эксперта по внешней оценке (EAR)，Охватывает конструкцию платформенной системы、Структура хранения активов、Аудит эффективности обеспечения кибербезопасности и ПОД/ФТ。
Процедуры комитета по включению и рассмотрению токенов、Отчет независимого аудита смарт-контракта，а также системы раскрытия рисков и оценки лимитов транзакций для розничных инвесторов.。
Ответственный сотрудник (РО)、Подтверждение компетентности менеджеров основных функций (MIC) и лицензированных представителей (LR)、Двойная сертификация результатов экзамена HKSI и отсутствие судимости。
Документы о установленном законом порядке компенсации, соответствующие нормативным требованиям SFC (включая полис страхования третьих лиц или подтверждение собственных средств, переданных в доверительное управление)。
4. Гонконгское юридическое агентство Huitong：Комплексный процесс подачи заявки на двойную лицензию
Первый этап：Предварительная связь и размещение конструкции (1-2месяцы)
Провести неформальное общение (взаимодействие перед применением) с SFC для определения границ продукта.。Создайте компанию в Гонконге и дочернюю компанию AE для получения лицензии TCSP.，Подберите ответственный персонал (RO) с практическим опытом。
Этап 2：Построение системы и внешняя оценка (3-4месяцы)
Напишите бизнес-план и политику ПОД/ФТ (включая план внедрения правил поездок)，Заканчивать 98% Строительство физической инфраструктуры холодного кошелька и закрытых ключей в Гонконге。Привлечь квалифицированную независимую третью сторону для составления отчета о внешней оценке (EAR)。
Этап третий：Декларация WINGS и административные запросы (4-6месяцы)
Официально подать комплексную заявку «1+7+VASP» через систему SFC WINGS.。Ответ на ответ Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая на структуру депозитария、Несколько раундов допроса о системе борьбы с отмыванием денег и механизме листинга токенов。
Четвертый этап：AIP одобрен и официально лицензирован (1-2месяцы)
Получите условное принципиальное одобрение (AIP) от Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая.。После завершения окончательного прохождения системы、После вступления договора страхования в силу и официального приема на работу основного персонала,，Замените официальную лицензию на торговлю виртуальными активами。
5. Анализ установленных законом сборов SFC и операционных затрат на строгое соблюдение требований VASP
| Категории фондов и комиссий | Нормативно-правовое регулирование и оценка суммы |
|---|---|
| итоговый уставный капитал | Минимальная оплата 50010 000 гонконгских долларов；Минимальный ликвидный капитал 30010 000 гонконгских долларов；Эквивалентное значение должно храниться независимо 12 Легальные некриптоликвидные активы для ежемесячных операционных расходов。 |
| Официальное заявление SFC и ежегодный сбор | механизм ВАСП/1Категория/Категория: 7 вступительных взносов за каждую 4,740Гонконгский доллар；Персональный сбор за подачу заявления на RO 2,950гонконгский доллар/шт.，Плата за подачу заявления в ЛР 1,790гонконгский доллар/шт.。Платите равный годовой сбор каждый год после получения лицензии.。 |
| Внешняя оценка и системный аудит | Наймите независимого эксперта для подготовки отчета об оценке EAR объемом ок. 8010 000–3 миллиона гонконгских долларов；Ежегодные расходы на тестирование сетевой безопасности и проникновения в систему составляют ок. 5010 000–1,5 миллиона гонконгских долларов。 |
| Страхование и основные затраты на рабочую силу | Соответствует 100% покрытию горячих кошельков/50% покрытию холодных кошельков, при этом премии достигают уровня одного миллиона。Двойная лицензия RO、Предполагаемые ежегодные расходы на заработную плату групп по обеспечению соответствия требованиям MIC и ИТ составляют от 60010 000–15 миллионов гонконгских долларов。 |
6. Абсолютная красная линия, которая вызывает неодобрение SFC или административные штрафы.
Нарушения приватного ключа и холодного кошелька： не по крайней мере 98% виртуальных активов клиентов хранятся в холодных кошельках，Или начальное число/закрытый ключ шифрования не хранится надежно в организации в Гонконге.，Непосредственно инициировать отказ в квалификации。
Деривативы и бизнес, приносящий проценты, переходят черту： Платформа нарушает правила, предоставляя клиентам фьючерсы на виртуальные активы、Маржинальная торговля с кредитным плечом，Или используйте активы клиентов без разрешения для проведения залогового кредитования DeFi и деятельности, приносящей проценты.。
Не одобрено заключение сделки M&A： Попытки обойти одобрение путем приобретения существующих лицензированных/ожидающих платформ.，Значительный капитал (≥10%) «сначала доставлен, а затем отправлен на утверждение» без предварительного письменного согласия SFC.，серьезное противоправное деяние。
7. На переднем крае отрасли：Случаи утверждения и внедрения организаций, финансируемых/поддерживаемых Китаем
Футу (Пантертрейд) с тигром (ОКОЛО) одобренный
2025январь，Cheetah Trading, дочерняя компания Futu Holdings, и YAX, дочерняя компания Tiger International, получили лицензии НДСП в соответствии с законодательством。Это знаменует собой успешное расширение системы контроля рисков, связанных с торговлей ценными бумагами ведущей финансируемой Китаем интернет-компании по ценным бумагам, на собственную сферу торговли активами Web3.。
DFX Labs, дочерняя компания Lianlian Digital, получила одобрение
2024декабрь，Трансграничный платежГиганты в цифрах 100% Компания DFX Labs, с контрольным пакетом акций, успешно получила лицензию по упрощенной процедуре «однократной оценки»，Создайте юридически замкнутый цикл от оплаты за соблюдение требований до базовой ликвидации виртуальных активов.。
OSL и HashKey обеспечивают преимущество раннего соответствия требованиям
Как первая платформа обеспечения соответствия требованиям в Гонконге，OSL Digital Securities и HashKey Exchange полагаются на свою глубокую технологию блокчейна и опыт старшего китайского руководства.，Станьте одним из первых лицензированных новаторов на ранних этапах нормативно-правовой базы.。
Компания Victory Securities достигла прорыва в розничной торговле и объемах транзакций в десятки миллиардов долларов.
Victory Securities, давно существующая гонконгская компания по ценным бумагам, будет 1 Лицензия на обновление виртуального актива (VA Uplift)，Стала первой фирмой по ценным бумагам, получившей разрешение на проведение розничных операций с виртуальными активами.，И зафиксировал объем торговли виртуальными активами на сумму более 10 миллиардов гонконгских долларов в соответствии с требованиями.。
JD Coin Chain и Yuancoin Innovation вошли в песочницу HKMA
Валютное управление Гонконга запускает песочницу для стейблкоинов，JD Coin Chain, дочерняя компания JD Technology、Yuanbi Innovation, которая является акционером Zhongan Online, и такие учреждения, как Standard Chartered Bank, входят в число первых, кто войдет в коробку.，Тест согласно закону 1:1 Механизм выпуска фиатных стейблкоинов, привязанный к гонконгскому доллару。
8. Практические юридические вопросы и ответы (Часто задаваемые вопросы)：Анализ условий лицензирования и основных болевых точек соответствия
Абсолютно запрещено。Кандидаты должны зарегистрировать компанию в Гонконге.，Обязательное требование иметь фиксированное физическое офисное помещение для коммерческих целей (не может быть жилым или общим помещением)，И по крайней мере 1 Ответственные должностные лица (RO) должны быть резидентами Гонконга для выполнения надзорных функций.。
Юридическая суть заключается в том,：Оплаченный капитал 500 10 000 гонконгских долларов，Ликвидный капитал 300 10 000 гонконгских долларов。Дополнительные депозиты должны быть внесены в полном объеме для покрытия 12 Легальные некриптоликвидные активы для ежемесячных операционных расходов。Передано онлайн 400 Банковский депозит в размере 10 000 юаней предназначен только для внутреннего контроля риска открытия счета в отдельных банках.，необязательные стандарты。
На практике настоятельно рекомендуется подавать заявку на получение двойной лицензии.。Токенами ценных бумаг нельзя торговать только с лицензией VASP.。Одновременная заявка по разделу 1 SFO через сводную форму 1 добрый、Нет. 7 Класс и лицензия VASP в соответствии с AMLO，Можно полностью избежать незаконных рисков, вызванных преобразованием атрибутов токена.。
Платформа должна как минимум назначить 2 Имя РО (не менее 1 исполнительный директор，1 житель Гонконга)。В то же время должен быть назначен MIC, который будет отвечать за 8 Большие основные функции。Весь персонал должен сдать обязательный экзамен HKSI.，Инструмент 3 год промышленности и 2 Многолетний опыт управления，и пройти проверку соответствия и правильности。
Разрешено законом，Но при строгих предварительных условиях。Розничные инвесторы должны получить знания и оценить риски перед открытием счета.，И платформа может предоставить розничным инвесторам только «подходящие крупномасштабные виртуальные активы», охватываемые как минимум двумя независимыми индексами.。
Должен находиться в независимом доверительном управлении дочерней компании (AE), имеющей лицензию TCSP.。По меньшей мере 98% Активы должны храниться в холодных кошельках，По закону также требуется, чтобы начальные коды шифрования и закрытые ключи создавались и надежно хранились в Гонконге.，Оффшоры строго запрещены.。
Обязательные требования。Должны быть установлены компенсационные механизмы или страхование, одобренные Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам.，Законодательное покрытие составляет：Активы горячего кошелька 100%，Активы холодного кошелька как минимум 50%，Чтобы противостоять потенциальным рискам, таким как хакерская кража или внутренние операции.。
Требуется бизнес-план、Политика ПОД、Механизм включения токена и т.д.。Основное звено – нанять независимых экспертов для подготовки отчета о внешней оценке (EAR).。2024В конце года SFC оптимизировала его для «в основном одноразовой оценки».，Снижает временные затраты на повторные проверки и исправления.。
Одобрение приобретения (4-6 месяцев) действительно происходит быстрее, чем новые заявки.。Но соблюдение крайне строгое.，Перед приобретением значительной доли участия в размере ≥10% требуется предварительное одобрение SFC.，«Сначала доставка, а потом подача на утверждение» категорически запрещено (это незаконно)，А первоначальные стандарты соответствия и безопасности не могут быть понижены после приобретения.。
Трудно на практике。Многие банки отказываются открывать счет до получения лицензии。Однако, если заявка была подана в SFC и получено письмо-подтверждение или принципиальное одобрение (AIP)，Некоторые банки могут открывать ограниченные счета в соответствии с законом для оперативной подготовки.。
На данном этапе категорически запрещено。SFC строго запрещает лицензированным платформам предоставлять клиентам операции с деривативами, такие как фьючерсные контракты на виртуальные активы.，Маржинальное финансирование запрещено.，Активы клиентов также не могут быть незаконно присвоены для выплаты процентов по депозитам или залогового кредитования DeFi.。
До уточнения нормативных деталей，Торговля стейблкоинами временно запрещена для розничных клиентов.。Что касается внебиржевой торговли，Если это осуществляется платформой для клиентов，должен быть эквивалентен бизнесу на платформе，Полностью охвачены теми же правилами соответствия AML/KYC и контролю рисков.。
Традиционные лицензированные брокеры могут подать заявку на «Поднятие виртуальных активов» (VA Uplift) в SFC.，в оригинале нет. 1 Классовая лицензия (торговля ценными бумагами) на основании，Доступ к лицензированным платформам НДС через интегрированные механизмы учетной записи.，Легально предоставлять клиентам брокерские услуги по торговле криптовалютными активами.。
Лицензия является открытой лицензией.，Нет фиксированного срока годности。Но держатели имеют чрезвычайно высокие обязательства по постоянной отчетности.：Представлять отчеты о финансовых ресурсах ежемесячно/ежегодно，Необходимо назначить независимое агентство для ежегодного проведения предусмотренных законом проверок и проверок кибербезопасности.，и полностью оплатить ежегодные лицензионные сборы по каждому регулируемому виду деятельности。
