Lo stato globale della regolamentazione delle stablecoin：A cosa dovrebbero prestare attenzione i licenziatari MSO e VASP?
Moneta stabile业务须按发行、prenotare、redenzione、piattaforma di scambio、经纪或兑换、ospitare、paga、汇款和推广分别分析。香港MSO只覆盖获批金钱服务，证监会VASP制度主要针对虚拟资产交易平台，法币参考稳定币发行另受金管局制度监管。
Stato attuale e tendenze della regolamentazione globale delle stablecoin
欧盟MiCA已对资产参考代币和电子货币代币建立规则。香港《稳定币条例》已于2025年8月实施，由金管局负责指定稳定币发行人发牌，涵盖储备、redenzione、governo、风险管理及AML/CFT等要求；不能再只描述为沙盒或咨询阶段。
Sfide per i licenziatari MSO：Trasformazione dai pagamenti tradizionali agli asset digitali
Molti licenziatari della MSO di Hong Kong svolgono attività di pagamento transfrontaliero，Inizia a introdurre le stablecoin come mezzo di pagamento，per migliorare l’efficienza del flusso di capitale。Tuttavia，Ciò aumenta le complessità a livello di conformità：
- Revisione della fonte di finanziamento (SoF).：Quando le valute fiat vengono scambiate con stablecoin，Come garantire che la fonte dei fondi sia legale? Ciò pone requisiti estremamente elevati al processo KYC (due diligence) delle MSO。
- 监管分类：MSO由Dipartimento delle dogane e delle accise di Hong Kongsupervisione；Emissione di stablecoin、piattaforma di scambio、scambio、托管或支付可能分别触及金管局、证监会或其他制度，须按功能判断。
- 技术和金融犯罪风险：Analisi della catena、钱包筛查、Travel Rule和交易监察的具体要求取决于角色、cliente、产品和适用规则，不应把“强大链上监控”写成所有MSO的统一法定门槛。
变更业务前应从产品、cliente、zona、资金和虚拟资产控制权重新评估许可及AML/CFT责任。港汇通可协助资料梳理，但不能保证避免监管问题或牌照影响。
Licenziatario VASP：La “zona di acque profonde” della conformità
对虚拟资产交易平台、托管或转账服务而言，Regola di viaggio、客户尽调和交易监察可能适用；义务范围和信息门槛须按香港现行规则及交易角色确认。稳定币并非每个VASP的“核心资产”，FATF资料也不能替代香港法例。
Come ti supporta Hong Kong Huitong?
港汇通可按约定范围协助稳定币、MSO及虚拟资产制度的资料梳理。团队牌照、titoli、资产管理及律师资格须由公司内部证据支持，I servizi specifici includono：
- 业务与监管矩阵：协助整理主体、功能、cliente、资金和虚拟资产流；FATF指引不能确保离岸架构或跨境业务在各地合规。
- Documenti della domanda：可协助MSO、稳定币及适用虚拟资产申请资料；不同制度的人员岗位不同，MSO不应套用统一RO术语。
- 银行资料协调：可按合同协助整理开户说明；银行独立决定是否受理、开户及维持账户，渠道资源不能保证结果。
Conclusione：Abbraccia la conformità，Vinci in futuro
稳定币相关企业应按实际功能和法域持续核对监管责任。专业顾问可协助研究和资料准备，但不能消除政策风险、保证市场准入或提升竞争力。
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Domande frequenti (Domande frequenti)
chiedere：Il possesso di una licenza MSO può gestire automaticamente un'attività di scambio di criptovaluta?
risposta：不可以自动经营。稳定币或其他虚拟资产活动须按发行、piattaforma、经纪或兑换、ospitare、paga、汇款和推广分别分析，可能涉及金管局、Commissione per la regolamentazione dei titoli、海关或其他制度；并非一律只需额外VASP牌照。
chiedere：Come ridurre efficacemente i rischi antiriciclaggio (AML) nelle transazioni sulle stablecoin?
risposta：应采用风险为本的客户和钱包尽调、Screening delle sanzioni、Monitoraggio delle transazioni、segnalazione di transazione sospetta、记录和Travel Rule控制。工具、阈值和信息交换义务按具体角色及适用香港规则确定。
Punti di applicazione e conformità：Lo stato globale della regolamentazione delle stablecoin
Lo status quo globale della regolamentazione delle stablecoin deve essere suddiviso per funzione：Deposito in valuta fiat、Cambio valuta、Corrispondenza del broker、piattaforma di scambio、ospitare、trasferire、Emissione e promozione di token presso i clienti locali，Sistemi diversi possono essere attivati separatamente。Guarda solo la sede legale della società，Impossibile completare il giudizio sulla targa。
Cose da preparare e continuare a controllare
- Le operazioni in valuta stabile devono essere emesse separatamente、prenotare、redenzione、ospitare、Finalità di intermediazione e pagamento；Lo stesso token può attivare pagamenti in diverse regioni contemporaneamente、moneta elettronica、Asset virtuali e regole sui titoli。
- Elencare prima le funzioni effettive e i diritti di finanziamento/controllo delle risorse：Chi riceve valuta fiat、Chi controlla la chiave privata、Chi corrisponde agli ordini、Chi decide di quotare la valuta?、Chi promuove ai clienti locali。
- prendi la targa、entità aziendale、Conto bancario/di pagamento、Portafogli di custodia e sistemi tecnici sono disegnati nello stesso diagramma di architettura，Dati dell'etichetta、Flussi transfrontalieri di fondi e asset virtuali。
- La progettazione della conformità dovrebbe coprire i rischi del cliente e del portafoglio、Sanzioni e analisi on-chain、Regola di viaggio、manipolazione del mercato、Segregazione delle risorse、Gestione delle chiavi、sicurezza della rete、Risposta agli incidenti e reclami。
- La registrazione dovrebbe essere evitata nella pubblicità、La registrazione o l'appartenenza a un'organizzazione di autoregolamentazione viene descritta come una licenza di scambio completa；La portata delle licenze in ciascuna giurisdizione deve essere verificata individualmente。
Costi coinvolti、capitale、limite di tempo、Quando le qualifiche del personale o l'ambito di attività transfrontaliero，Si prega di fare riferimento alla normativa pubblicata dall'autorità competente al momento della presentazione、Moduli e linee guida sono soggetti a。
Riferimenti：Autorità monetaria di Hong Kong：稳定币发行人监管制度（英文）、Legislazione elettronica di Hong Kong：《稳定币条例》、Commissione per i titoli e i futures di Hong Kong：虚拟资产交易平台营运者、Dipartimento delle dogane e delle accise di Hong Kong：Vigilanza sugli operatori dei servizi monetari。
saperne di più：Licenza per fornitore di servizi di asset virtuali VASP di Hong Kong、Licenza di emittente di valuta stabile a valuta legale di Hong Kong (FRS)、Analisi completa dei requisiti per la richiesta della licenza VASP 2026 di Hong Kong：Ultimo quadro normativo della SFC。
