1. Condizioni di accesso legale alla licenza VASP/VATP e stabilimento principale
Sostanza fisica e lavorativa
Deve essere una società costituita a Hong Kong o una non società registrataCompagnia di Hong Kong。Requisito obbligatorio di fornire un indirizzo fisico locale non residenziale (edificio per uffici commerciali) per la tenuta dei registri previsti dalla legge e le ispezioni a sorpresa della SFC，Non accettare mai indirizzi virtuali o operazioni remote puramente estere。
Capitale legale e riserve correnti
Deve sempre mantenere almeno 500 capitale sociale versato di HK $ 10.000 e 300 Capitale liquido 10.000 HKD。Anche，Deve avere una proprietà effettiva a Hong Kong sufficiente a coprire il futuro 12 Attività correnti legali mensili per le spese operative effettive (è severamente vietato utilizzare risorse virtuali per compensare questo indicatore)。
Configurazione esecutiva (RO & MIC)
La piattaforma deve nominare almeno 2 Funzionario Responsabile (RO)，di cui almeno 1 direttore esecutivo，E almeno 1 residente a Hong Kong。Allo stesso tempo, deve essere nominato un Core Functional Manager (MIC) in conformità con la legge da coprire 8 Ampie aree di controllo。Tutti i dirigenti senior devono essere approvati dalla Securities Regulatory Commission come candidati idonei e onorabili (Fit & Corretta) revisione。
Meccanismo di custodia e assicurazione dei beni
Il patrimonio del cliente deve essere detenuto da TCPS La filiale interamente controllata (AE) della licenza è mantenuta in un trust indipendente。Almeno 98% Le risorse devono essere archiviate in portafogli freddi，La chiave privata deve essere generata e conservata in modo sicuro a Hong Kong。È richiesto il portafoglio caldo 100%、Il portafoglio freddo richiede una valuta fiat ≥50%.Assicurazioneo copertura risarcitoria。
Linee rosse aziendali assolutamente vietate
In questa fase，SFC vieta severamente alle piattaforme autorizzate di fornire futures su asset virtuali e relative transazioni su derivati；Il finanziamento con leva/margine è vietato；È severamente vietato il commercio proprietario da parte della piattaforma o di società affiliate (ad eccezione delle transazioni back-to-back)；Ed è severamente vietato utilizzare i beni dei clienti per la gestione finanziaria、Attività come impegnarsi a guadagnare interessi。
2. 2023-2026 Evoluzione del quadro normativo sugli asset virtuali di Hong Kong e revisioni delle leggi
- 2024Dicembre
Ottimizzazione del programma di valutazione esterna (EAR).：Circolare comunicati SFC，Semplificare e ottimizzare la "procedura di valutazione di esperti esterni indipendenti in due fasi" originale a lungo termine per trasformarla in una "valutazione prevalentemente una tantum"，Ridurre significativamente il ciclo di rettifica della conformità。lo stesso giorno，Diverse piattaforme sostenute dalla Cina sono state approvate collettivamente con procedure semplificate。
- 2024Marzo-aprile
Lanciati ETF Spot e sandbox stablecoin：È stato lanciato il primo ETF spot su asset virtuali in Asia 4 Elencato nel mese；allo stesso tempo，L'Autorità monetaria di Hong Kong (HKMA) lancia il sandbox per gli emittenti di stablecoin，Catena portamonete JD、Yuancoin Innovation e altre entità entrano nella scatola per testare l'emissione di stablecoin in valuta legale。
- 2025Febbraio-agosto
Rilascio della roadmap e legislazione sulle stablecoin：SFC lancia “Aspirare"Tabella di marcia，Pianificazione dello staking e regole dei derivati；"Ordinanza sulle stablecoin" 2025 Anno 8 luna 1 Ufficialmente in vigore il，È espressamente previsto che l’emissione di stablecoin fiat a Hong Kong richieda una licenza，Il trading non è attualmente aperto agli investitori al dettaglio。
- 2026progresso dell'anno
Discussione sul commercio al dettaglio di titoli tokenizzati：SFC sta sviluppando i requisiti normativi pertinenti e le linee guida per la gestione e il controllo del rischio，Prendi in considerazione la possibilità di concedere licenzePiattaforma di trading di asset virtuali（IVA) fornisce servizi di negoziazione sul mercato secondario di titoli tokenizzati agli investitori al dettaglio.，Ampliare la portata aziendale。
3. Fascicolo di presentazione della domanda statutaria ed elementi dell'esame sostanziale
Modulo di domanda consolidato per attività regolamentate e VASP di categoria 1 e 7，Viene fornito con documenti per una revisione approfondita di tutti i proprietari finali (UBO) e delle strutture aziendali。
Rapporto di verifica del capitale in conformità con le norme sulle risorse finanziarie，così come 12 Prova della riserva di liquidità per le spese operative mensili。
Relazione dell'esperto di valutazione esterna (EAR)，Copre la progettazione del sistema di piattaforma、Struttura di custodia dei beni、Verifiche sull’efficacia dell’applicazione della sicurezza informatica e dell’applicazione delle norme AML/CFT。
Procedure del comitato di inclusione e revisione dei token、Rapporto di audit indipendente del contratto intelligente，e sistemi di informativa sui rischi e di valutazione dei limiti di transazione per gli investitori al dettaglio.。
Funzionario Responsabile (RO)、Prova di competenza per Core Function Manager (MIC) e rappresentanti autorizzati (LR)、Doppia certificazione dei risultati degli esami HKSI e assenza di precedenti penali。
Documenti di accordi di compensazione legali conformi ai requisiti normativi SFC (inclusa la polizza assicurativa di terzi o la prova dei fondi propri accantonati in un trust)。
4. Agenzia legale di Hong Kong Huitong：Processo end-to-end per la richiesta di doppia licenza
Fase uno：Precomunicazione e posizionamento della struttura (1-2mesi)
Condurre una comunicazione informale (coinvolgimento pre-applicazione) con SFC per definire i confini del prodotto。Avviare una società a Hong Kong e fondare una filiale AE per ottenere una licenza TCSP，Abbina il personale responsabile (RO) con esperienza pratica。
Fase 2：Costruzione del sistema e valutazione esterna (3-4mesi)
Scrivere un piano aziendale e una politica AML/CFT (incluso il piano di implementazione delle regole di viaggio)，Fine 98% Costruzione di infrastrutture fisiche a chiave privata e portafoglio freddo a Hong Kong。Coinvolgere una terza parte indipendente qualificata per completare il rapporto di valutazione esterna (EAR)。
Fase tre：Dichiarazione WINGS e indagini amministrative (4-6mesi)
Presenta ufficialmente la domanda completa "1+7+VASP" attraverso il sistema SFC WINGS。Risposta alla risposta della China Securities Regulatory Commission alla struttura di custodia、Numerosi cicli di interrogatori sul sistema antiriciclaggio e sul meccanismo di quotazione dei token。
Fase quattro：Approvato AIP e concesso in licenza ufficiale (1-2mesi)
Ottenere l'approvazione condizionata in linea di principio (AIP) dalla China Securities Regulatory Commission。Dopo aver completato la procedura dettagliata finale del sistema、Dopo l'entrata in vigore del contratto assicurativo e l'assunzione ufficiale del personale principale,，Sostituisci una licenza formale di trading di asset virtuali。
5. Analisi delle tariffe statutarie della SFC e dei costi operativi di conformità rigida del VASP
| Categorie di fondi e commissioni | Standard normativi giuridici e valutazione dell'importo |
|---|---|
| bilancio del capitale statutario | Minimo pagato 50010.000 dollari di Hong Kong；Capitale liquido minimo 30010.000 dollari di Hong Kong；Un valore equivalente deve essere mantenuto in modo indipendente 12 Liquidità legale non crittografica per le spese operative mensili。 |
| Applicazione ufficiale SFC e quota annuale | meccanismo VASP/1Tasse di iscrizione per categoria/categoria 7 ciascuna 4,740Dollaro di Hong Kong；Tassa di richiesta RO personale 2,950HKD/articolo，Tassa di iscrizione LR 1,790HKD/articolo。Pagare una quota annuale uguale ogni anno dopo aver ottenuto la licenza。 |
| Valutazione esterna e audit di sistema | Assumi un esperto indipendente per emettere un rapporto di valutazione EAR di ca. 8010.000-3 milioni di dollari di Hong Kong；I test annuali sulla sicurezza della rete e sulla penetrazione del sistema costano ca. 5010.000-1,5 milioni di dollari di Hong Kong。 |
| Assicurazioni e costi principali del lavoro | Soddisfa la copertura del 100% degli hot wallet/copertura del 50% dei cold wallet, con premi che raggiungono un milione di livelli。Doppia licenza RO、La spesa salariale annuale stimata per i team MIC e di conformità IT è compresa tra 60010.000-15 milioni di dollari di Hong Kong。 |
6. La linea rossa assoluta che fa scattare la disapprovazione della SFC o sanzioni amministrative
Violazioni della chiave privata e del portafoglio freddo： non almeno 98% delle risorse virtuali dei clienti sono archiviate in portafogli freddi，Oppure il seme di crittografia/la chiave privata non è archiviata in modo sicuro in un'entità a Hong Kong，Attiva direttamente il rifiuto della qualifica。
I derivati e le operazioni fruttifere superano il limite： La piattaforma viola le normative fornendo futures su asset virtuali ai clienti、Trading con leva sul margine，Oppure utilizzare le risorse dei clienti senza autorizzazione per condurre attività di prestito su pegno DeFi e generare interessi。
Non approvato per la chiusura di fusioni e acquisizioni： Tentativi di aggirare l'approvazione acquisendo piattaforme esistenti con licenza/in attesa，Patrimonio netto significativo (≥10%) "consegnato prima e poi presentato per l'approvazione" senza previa approvazione scritta da parte di SFC，un atto illegale grave。
7. All'avanguardia nel settore：Casi di approvazione e implementazione di entità finanziate/sostenute dalla Cina
Futuro (Panthertrade) con la tigre (VICINO) approvato
2025Gennaio，Cheetah Trading, una filiale di Futu Holdings, e YAX, una filiale di Tiger International, hanno ottenuto le licenze IVAP in conformità con la legge。Ciò segna l'estensione di successo del sistema di controllo del rischio di negoziazione di titoli di una delle principali società di titoli su Internet finanziata dalla Cina al campo del trading di asset nativo di Web3.。
È stata approvata DFX Labs, una consociata interamente controllata da Lianlian Digital
2024Dicembre，Pagamento transfrontalieroGiganti in numeri 100% DFX Labs, una società a maggioranza, ha ottenuto con successo una licenza secondo la procedura semplificata di "valutazione una tantum".，Stabilire un ciclo chiuso legale dal pagamento di conformità alla liquidazione sottostante delle risorse virtuali。
OSL e HashKey stabiliscono un vantaggio di conformità anticipata
Come la prima piattaforma di conformità a Hong Kong，OSL Digital Securities e HashKey Exchange si affidano alla profonda tecnologia blockchain sottostante e al background del team dirigenziale cinese senior，Diventa uno dei primi pionieri autorizzati nelle prime fasi del quadro normativo。
Victory Securities ha raggiunto risultati straordinari nel volume delle vendite e di decine di miliardi di transazioni
Lo farà Victory Securities, una società di titoli di lunga data di Hong Kong 1 Licenza per l'aggiornamento delle risorse virtuali (VA Uplift)，È diventata la prima società di intermediazione mobiliare autorizzata a effettuare transazioni di asset virtuali al dettaglio，E ha registrato un volume di scambi di asset virtuali di oltre 10 miliardi di dollari di Hong Kong in modo conforme。
JD Coin Chain e Yuancoin Innovation entrano nel Sandbox HKMA
L'Autorità Monetaria di Hong Kong lancia la sandbox delle stablecoin，JD Coin Chain, una filiale di JD Technology、Yuanbi Innovation, azionista di Zhongan Online, e istituzioni come Standard Chartered Bank sono tra i primi ad entrare nel box，Prova a norma di legge 1:1 Un meccanismo di emissione di stablecoin fiat legato al dollaro di Hong Kong。
8. Domande e risposte giuridiche pratiche (Domande frequenti)：Analisi delle condizioni di licenza e dei principali punti critici di conformità
Assolutamente vietato。I candidati devono registrare una società a Hong Kong，Requisito obbligatorio per avere uno spazio ufficio fisico fisso per scopi commerciali (non può essere uno spazio residenziale o condiviso)，E almeno 1 I funzionari responsabili (RO) devono risiedere a Hong Kong per svolgere funzioni di supervisione。
La conclusione legale è：Capitale versato 500 10.000 dollari di Hong Kong，Capitale liquido 300 10.000 dollari di Hong Kong。Ulteriori depositi devono essere effettuati per intero per coprire 12 Liquidità legale non crittografica per le spese operative mensili。Trasmesso in linea 400 Il deposito bancario di 10.000 yuan serve solo per il controllo interno dei rischi di apertura dei conti delle singole banche.，norme non statutarie。
In pratica, è fortemente consigliato richiedere la doppia licenza。I token di titoli non possono essere negoziati solo con una licenza VASP。Domanda simultanea per la sezione 1 dell'OFS tramite modulo consolidato 1 Tipo、NO. 7 Licenza di classe e VASP sotto AMLO，Può evitare completamente i rischi illegali causati dalla conversione degli attributi token。
La piattaforma deve almeno nominare 2 Nome RO (almeno 1 direttore esecutivo，1 residente a Hong Kong)。Allo stesso tempo, deve essere nominato un MIC responsabile 8 Grandi funzioni principali。Tutto il personale deve superare l'esame statutario HKSI，Attrezzo 3 anno di industria e 2 Anni di esperienza gestionale，e superare la verifica di idoneità e onorabilità。
Consentito dalla legge，Ma con rigorose precondizioni。Gli investitori al dettaglio devono completare la conoscenza e la valutazione del rischio prima di aprire un conto，E la piattaforma può fornire solo “asset virtuali idonei su larga scala” coperti da almeno due indici indipendenti agli investitori al dettaglio.。
Deve essere detenuto in un trust indipendente da una consociata interamente controllata (AE) titolare di una licenza TCSP。Almeno 98% Le risorse devono essere archiviate in portafogli freddi，È inoltre richiesto per legge che i semi di crittografia e le chiavi private siano generati e archiviati in modo sicuro a Hong Kong.，L'off-shore è severamente vietato。
Requisiti obbligatori。Devono essere stabiliti accordi di compensazione o assicurazioni approvati dalla Securities and Futures Commission，La copertura legale è：Risorse del portafoglio caldo 100%，Le risorse del portafoglio freddo lo sono almeno 50%，Per resistere a potenziali rischi come furti di hacker o operazioni interne。
È richiesto un piano aziendale、Politica antiriciclaggio、Meccanismo di inclusione dei token, ecc.。Il collegamento principale è assumere esperti indipendenti per pubblicare un rapporto di valutazione esterna (EAR)。2024Alla fine dell'anno la SFC lo ha ottimizzato per una "valutazione prevalentemente una tantum"，Riduce il costo temporale di audit e rettifiche ripetuti。
L’approvazione dell’acquisizione (4-6 mesi) è infatti più rapida rispetto alle nuove richieste。Ma il rispetto è estremamente rigoroso，È necessaria la previa approvazione della SFC prima di acquisire una quota azionaria significativa pari o superiore al 10%，"Prima la consegna e poi la sottomissione per l'approvazione" è assolutamente vietato (è illegale)，E gli standard di conformità e sicurezza originali non possono essere declassati dopo l’acquisizione.。
Difficile in pratica。Molte banche si rifiutano di aprire un conto prima di ottenere la licenza。Tuttavia, se una domanda è stata presentata a SFC e ha ricevuto una lettera di conferma o approvazione in linea di principio (AIP)，Alcune banche possono aprire conti vincolati in conformità con la legge per la preparazione operativa。
Assolutamente vietato in questa fase。SFC vieta severamente alle piattaforme autorizzate di fornire ai clienti transazioni su derivati come contratti future su asset virtuali，È vietato il finanziamento con margine di leva finanziaria，Inoltre, le risorse dei clienti non possono essere oggetto di appropriazione indebita per fornire interessi sui depositi o prestiti su pegno DeFi.。
Prima che vengano chiariti i dettagli normativi，Il trading di stablecoin è temporaneamente vietato ai clienti al dettaglio。Per quanto riguarda il trading OTC OTC，Se viene effettuato dalla piattaforma per i clienti，deve essere equivalente all'attività all'interno della piattaforma，Completamente coperto dalle stesse normative AML/KYC e sulla conformità del controllo del rischio。
I broker con licenza tradizionale possono richiedere il "Virtual Asset Uplift" (VA Uplift) all'SFC，nell'originale n. 1 Licenza di classe (negoziazione di titoli) basata su，Accesso alle piattaforme IVA autorizzate attraverso accordi di conto integrati，Fornire legalmente ai clienti servizi di intermediazione per il trading di criptovalute。
La licenza è una licenza aperta，Nessuna data di scadenza fissa。Ma i detentori hanno obblighi di rendicontazione continua estremamente elevati：Invia report sulle risorse finanziarie mensilmente/annualmente，Ogni anno deve essere nominata un’agenzia indipendente per condurre controlli legali e di sicurezza informatica，e pagare per intero i canoni annuali di licenza per ciascuna attività regolamentata。
