1. Quali attività di stablecoin richiedono una licenza FRS di Hong Kong?
Emissione di FRS a Hong Kong
Emissione di stablecoin ancorate a una o più valute legali su base commerciale a Hong Kong，Le attività delle stablecoin sono regolamentate?。L'emissione a Hong Kong deve essere combinata con la gestione quotidiana、Conia e distruggi、gestione delle riserve、Giudizio globale sul conto bancario e sulla sede operativa effettiva。
Emissione di valuta stabile in dollari di Hong Kong all'estero
Anche se l'attività di emissione si svolge al di fuori di Hong Kong，A patto che la stablecoin dichiari di essere interamente o parzialmente riferita al dollaro di Hong Kong，In linea di principio, anche i suoi emittenti rientrano nell’ambito delle licenze di Hong Kong，L’analisi normativa e di concessione delle licenze transfrontaliere deve essere completata prima del lancio。
Presentare rappresentanze commerciali al pubblico di Hong Kong
Marketing attivo a Hong Kong、Sollecitazione o rappresentazione al pubblico che la società può impegnarsi in attività di emissione rilevanti，Potrebbe innescare restrizioni di "mantenimento" ai sensi dei regolamenti sulle stablecoin。sito web、app、I social media e i canali di partnership dovrebbero essere tutti inclusi nella revisione。
Offrire o distribuire FRS al pubblico
Le offerte di stablecoin specifiche a Hong Kong devono essere effettuate da un offerente approvato come definito nell'ordinanza sulle stablecoin，e rispettare le norme HKMA o SFC applicabili。Solo le stablecoin specificate emesse da emittenti autorizzati possono essere offerte agli investitori al dettaglio；Categoria dell'oggetto dell'offerta、Le restrizioni per gli investitori professionali e le condizioni di distribuzione devono essere confermate in conformità con la legislazione vigente e i requisiti delle autorità competenti.。
Esenzioni e limiti di licenza multipli
assetto di gruppo bancario、Servizi tecnici、ospitare、scambio、piattaforma di scambio、Le attività di pagamento e rimessa possono essere soggette a diverse esenzioni o attivare contemporaneamente la SVF、IVA、Commissione per la regolamentazione dei titoli、Regolamento bancario o MSO。Una licenza emittente non può sostituire altri sistemi，Le conclusioni devono basarsi sui diritti dei prodotti、Flussi di fondi e rapporto di controllo effettivo。
2. La differenza tra la licenza dell'emittente FRS e le licenze finanziarie relative a Hong Kong
| disposizioni normative | Principali oggetti normativi | Focus normativo fondamentale | Rapporto con il progetto FRS |
|---|---|---|---|
| Licenza di emittente Fiat Stablecoin | Emissione di stablecoin specifiche a Hong Kong，Oppure emettere valuta stabile con riferimento al dollaro di Hong Kong all’estero. | capitale、riserve adeguate、redenzione、governo、AML/CFT、Tecnologia e divulgazione | Responsabile del casting、distruggere、Le entità delle riserve e i meccanismi di stabilizzazione di solito devono concentrarsi sulla valutazione |
| Patente IVA | Gestione di una piattaforma di trading di asset virtuali a Hong Kong | patrimonio del cliente、commercio、Accesso tramite token、Condotta di mercato e AML/CFT | Distribuire o scambiare stablecoin sulla piattaforma non equivale ad ottenere la qualifica di emittente |
| Licenza SVF | Emissione e gestione di strutture con valore memorizzato | galleggiante、sistema di pagamento、redenzione、Fondi degli utenti e rischi operativi | Gli scopi di pagamento possono creare problemi normativi paralleli，Deve essere giudicato in base alla struttura del prodotto |
| Licenza MSO | Servizi di cambio valuta e rimesse | Due diligence del cliente、Monitoraggio delle transazioni、Registrazioni e segnalazioni di transazioni sospette | I depositi e prelievi in valuta fiat o i servizi di rimesse transfrontaliere non includono ovviamente l’emissione di stablecoin. |
| Società autorizzate dalla Securities and Futures Commission | Svolgere attività regolamentate su licenza | Gestire la distribuzione in conformità con le norme SFC applicabili、Categoria cliente、Risorse e condotta | Se puoi fungere da offerente approvato e a quali clienti puoi offrire deve essere confermato in base alla licenza effettiva e alle regole attuali. |
3. Condizioni di licenza fondamentali per gli emittenti di stablecoin a Hong Kong
Gestione delle entità e delle sostanze di Hong Kong
I richiedenti generali devono essere società registrate a Hong Kong；Le istituzioni estere dovrebbero solitamente presentare domanda come filiali di Hong Kong，Ad eccezione degli istituti di accreditamento registrati all'estero。Il richiedente deve avere la sede principale dell'attività a Hong Kong，e impiegare dirigenti senior che possano effettivamente svolgere i propri compiti、Conformità e funzioni chiave。
Capitale e liquidità
Fatta eccezione per i candidati provenienti da istituzioni accreditate，Il licenziatario deve mantenere un capitale sociale versato non inferiore a 25 milioni di HK$ su base continuativa、Valuta equivalente riconosciuta liberamente convertibile，o risorse finanziarie equivalenti o superiori approvate dall'HKMA，E disporre di liquidità sufficiente per supportare le operazioni quotidiane。
Riserve adeguate e separazione delle attività
Ogni tipo di stablecoin deve avere un pool di riserva indipendente e continuare a supportare pienamente le passività circolanti.，Stabilire adeguate riserve in eccesso。Le riserve dovrebbero essere denominate nella valuta di riferimento，Investi in alta qualità、Asset altamente liquidi e a basso rischio，ed essere separati dal patrimonio dell’emittente attraverso trust o altri accordi efficaci.。
Riscatta immediatamente al valore nominale
I detentori di stablecoin dovrebbero essere in grado di riscattare al valore nominale，Non verranno imposte tariffe irragionevoli o condizioni indebitamente onerose。Salvo diversa approvazione da parte dell'HKMA，Le richieste di riscatto valide devono essere elaborate entro un giorno lavorativo dal ricevimento della richiesta。
governo、AML e resilienza tecnologica
I candidati devono certificare che gli amministratori、Amministratore delegato、I controllori e il personale chiave sono appropriati，e stabilire le identità dei clienti di copertura、Monitoraggio sulla catena、sicurezza della rete、contratto intelligente、rischio di terzi、continuità aziendale、Un sistema di controllo completo per disancorare eventi e uscite ordinate。
4. Procedura di richiesta della licenza per stablecoin FRS di Hong Kong
Qualificazione della supervisione e analisi dei confini della licenza
Ordinamento dei diritti sui token、valuta di riferimento、Luogo di emissione、Area clienti、flusso di capitali、menta e brucia、Accordi di riserva e canali di distribuzione，Conferma l'ambito della licenza FRS e l'IVAP、SVF、Commissione per la regolamentazione dei titoli、MSO e altri obblighi paralleli。
Effettuare una comunicazione preliminare con l'Autorità monetaria di Hong Kong
Preparare il concetto di business prima della domanda formale、Struttura del gruppo、Meccanismo di stabilità e descrizione dei principali rischi，Consultazione iniziale con il team di licenze HKMA，Identificare le questioni normative sostanziali nei progetti。
Stabilire il soggetto e la struttura di governance di Hong Kong
Stabilire o modificare le entità applicative di Hong Kong，Determinare il controllore、direttore、Amministratore delegato、Accordi per l'Amministratore Delegato Supplente e per l'Amministratore Non Esecutivo Indipendente，Stabilire chiare responsabilità a livello di consiglio e di alta dirigenza。
Implementare il capitale、Riserve e accordi di custodia
Iniettare capitale qualificato，Progetta pool di riserve indipendenti per ciascun tipo di stablecoin、buffer di riserva in eccesso、Allocazione delle risorse、Hosting qualificato、segregazione fiduciaria、Valutazione、Accordi di finanziamento della liquidità e del rimborso。
Stabilire AML/CFT e controllo on-chain
Valutazione completa del rischio organizzativo、Identificazione del cliente e del beneficiario、Screening del portafoglio、Monitoraggio delle transazioni、Regola di viaggio、segnalazione di transazione sospetta、controllo delle sanzioni、Sistema di tenuta dei registri e di audit indipendente。
tecnologia perfetta、Documenti operativi e informativi
Stabilire un'autorizzazione alla distruzione della zecca、Gestione delle chiavi private、Audit del contratto intelligente、sicurezza della rete、risposta all'incidente、continuità aziendale、Gestione dei reclami、carta bianca、Termini per l'utente e Informativa sui rischi。
Invia la domanda e rispondi alla recensione
Invia modulo di domanda、piano aziendale、Modello finanziario e documenti giustificativi，Coordinare le interviste alla direzione、Parti supplementari、Valutazioni indipendenti e indagini normative。Non esiste un limite temporale fisso per l'approvazione，La completezza e la maturità del progetto influenzeranno direttamente il progresso。
Concesso in licenza、Go-live e supervisione continua
Lancia i prodotti in base alle condizioni di licenza，Visualizza il numero di targa，Presentazione continua di riserve、Relazioni di audit e di regolamentazione，e per grandi affari、controllare、tecnologia、Prenotare o esternalizzare modifiche per eseguire procedure di comunicazione o approvazione preventive。
5. Elenco di controllo dei documenti per la richiesta di licenza FRS
| Categoria di file | Contenuto principale | Rivedere la messa a fuoco |
|---|---|---|
| Documenti del Gruppo e della Società | Registrazione della società、Carta、Struttura del gruppo、Catena azionaria、Informazioni sul titolare del trattamento e sul beneficiario finale | Proprietà trasparente、Fonte dei fondi、Idoneità delle parti correlate e dei richiedenti di Hong Kong |
| Amministratori e informazioni sulla gestione | Riprendere、Dichiarazione di integrità、Prova di qualificazione、Responsabilità、Impegno di tempo e accordi sul conflitto di interessi | persona adatta e corretta、Esperienza sulle stablecoin、Gestione residente a Hong Kong e capacità di supervisione efficaci |
| Piani aziendali e previsioni finanziarie | rivolgersi ai clienti、Scala di emissione、modello di reddito、Piani aziendali che coprono tre anni e oltre、Previsioni economiche e finanziarie per i prossimi tre anni、Scenari stressanti e piani di uscita | bisogni reali、gestione sostenibile、Copertura dei costi e adeguatezza patrimoniale |
| Stablecoin e white paper | Diritti simbolici、valuta di riferimento、Emissione e rimborso、costo、tecnologia、Rischi e accordi di distribuzione | completa divulgazione、Non fuorviante、Coerentemente con i sistemi e i contratti attuali |
| sistema di attività di riserva | politica di investimento、Ambito delle risorse、il termine、Valuta、riserve in eccesso、Valutazione、Liquidità e riequilibrio | Supporto completo e continuo、basso rischio、Elevata liquidità e rimborsabile in condizioni di stress |
| Deposito a garanzia e isolamento legale | Contratto di deposito a garanzia、Controllo del conto、accordo di fiducia、Isolamento fallimentare e relativi pareri legali | Le riserve non costituiscono rivalsa nei confronti dei creditori dell’emittente，ed essere adeguatamente conservato a beneficio del titolare |
| Condizioni di riscatto e del cliente | Riscatta al valore nominale、limite di tempo、costo、rimostranza、Situazioni sospensive e ricorso al consumatore | Termini equi、Il processo è eseguibile，Non creare ostacoli irragionevoli |
| Quadro AML/CFT | valutazione del rischio、KYC、Identificazione del beneficiario、Screening del portafoglio、Monitoraggio delle transazioni、Regola di viaggio e processo STR | questione della copertura、redenzione、trasferire、Portafogli non custoditi e rischi transfrontalieri |
| Informazioni tecniche e di sicurezza | Architettura del sistema、contratto intelligente、Gestione delle chiavi private、Autorizzazioni、registrazioni di audit、Test di penetrazione e accordi di outsourcing | integrità、Disponibilità、sicurezza della rete、Controllo delle modifiche e rischio di terze parti |
| Piani di emergenza e di uscita | Disancorato、correre、L'hosting non è riuscito、rottura della catena、attacco informatico、Programma di ripresa e uscita ordinata | Mantenere i rimborsi durante la crisi、Proteggi i titolari e riduci l’impatto sistemico |
6. capitale、prenotare、Obblighi di rimborso e informativa
| Articoli normativi | Requisiti principali | Suggerimenti per l'implementazione |
|---|---|---|
| capitale minimo | Generalmente è richiesto di mantenere un capitale sociale versato non inferiore a 25 milioni di HK$ su base continuativa、Valuta equivalente riconosciuta o risorse finanziarie equivalenti approvate dall'HKMA | La soglia minima non rappresenta l’effettivo livello di adeguatezza，Le dimensioni e i rischi dell’azienda potrebbero richiedere risorse aggiuntive |
| copertura della riserva | Varie stablecoin devono avere pool di riserve indipendenti e supportare pienamente le stablecoin in circolazione in ogni momento | Imposta la valutazione、Riconciliazione e buffer di riserva in eccesso，Coprire il mercato、Differenze operative e di regolamento |
| Valuta di riserva | In linea di principio dovrebbe essere la stessa valuta di riferimento della stablecoin，La deviazione dagli accordi richiede la previa approvazione scritta di HKMA | I panieri multivaluta richiedono una gestione speciale dei cambi、Rischio di liquidità e di disallineamento valutario |
| Attività di riserva qualificate | in contanti、deposito bancario a breve termine、Debito qualificato di governo o di ente pubblico a breve termine、Principalmente attività a basso rischio e altamente liquide come riacquisto inverso overnight ammissibile e fondi autorizzati | Idoneità delle risorse、il termine、Le controparti e i livelli di concentrazione devono essere inseriti nelle politiche di investimento |
| Deposito in garanzia | Detenuti presso una banca autorizzata o un accordo di custodia qualificato accettato dall'HKMA，E di fatto isolato dal patrimonio dell’emittente | contrarre、Denominazione dell'account、I pareri a distanza di trust e fallimento devono essere coerenti tra loro |
| criteri di riscatto | Riscatta al valore nominale，Nessun costo irragionevole o condizioni onerose；Generalmente elaborata entro un giorno lavorativo dalla ricezione di una domanda valida | Circolazione、orario di chiusura della banca、La conferma on-chain e la gestione della liquidità devono supportare gli impegni di servizio |
| Rapporto di riserva | Preparare rapporti giornalieri sulle riserve；salvo diverso accordo，Generalmente segnalato all'Autorità monetaria di Hong Kong su base settimanale e aggiornato sul sito web | costruire finanze、Fornitura a catena、Riconciliazione automatica tra conti di deposito a garanzia e informative pubbliche |
| Assicurazione e audit indipendenti | Effettuare una verifica indipendente con una frequenza riconosciuta dall'HKMA，e sottoporsi a controlli finanziari e di riserva annuali | Determinare in anticipo l’ambito dell’audit、interfaccia delle prove、Gestione delle eccezioni e responsabilità di divulgazione |
| restituzione del titolare | Nessun interesse o reddito sotto forma di interesse può essere pagato ai detentori di stablecoin | premio、integrante、Gli sconti e gli incentivi per i partner dovrebbero essere innanzitutto valutati per stabilire se costituiscono interessi dissimulati. |
| canone di licenza | Il pagamento dovrà essere effettuato in conformità con l'Allegato 3 dell'Ordinanza sulle stablecoin e l'importo corrente pubblicato nella Gazzetta dal Segretario per i servizi finanziari | Il pagamento deve essere effettuato entro 14 giorni dalla data di entrata in vigore della licenza，e pagabile annualmente entro ciascuna data di anniversario successiva；Controlla l'importo attuale prima del pagamento |
7. Patrimonio di riserva e sistema di protezione del titolare
Stabilire un pool di riserva indipendente per ciascuna valuta stabile、Conti generali e conti bancari o di deposito a garanzia，Prevenire prodotti diversi、I fondi dei clienti sono mescolati con i fondi propri della società。
Calcolo continuo della fornitura circolante、Valore di mercato della riserva e tasso di copertura，Imposta il buffer di riserva in eccesso、fonte del prezzo、Frequenza di valutazione、Soglia di eccezione e meccanismo di aggiornamento。
Le riserve sono denominate in valute di riferimento e allocate ad alta qualità、Attività altamente liquide e a basso rischio di investimento，alla scadenza、controparte、Limiti fissati per concentrazione e realizzabilità。
attraverso la fiducia、I controlli sui conti e gli accordi di custodia qualificata forniscono isolamento legale e operativo，e ottenere la copertura per il fallimento、Analisi giuridica del diritto di compensazione e dei diritti dei titolari。
Attraverso la previsione del flusso di cassa、Stress test di riscatto e piano di finanziamento di emergenza，Garantire che i rimborsi effettivi possano essere elaborati entro il termine prescritto in situazioni normali e stressanti。
Crea report interni giornalieri、segnalazione normativa、Informativa sul sito web、Collegamento coerente dei dati tra la garanzia indipendente e l'audit annuale，e la politica di riserva viene rivista regolarmente dal consiglio di amministrazione。
8. AML/CFT、Portafoglio e controllo delle transazioni on-chain
Condurre valutazioni del rischio di riciclaggio di denaro e di finanziamento del terrorismo a livello istituzionale，Approvazione del regime AML/CFT da parte dell'alta dirigenza，e designa un responsabile della conformità e un responsabile della segnalazione del riciclaggio di denaro。
Identificare e verificare i clienti quando si stabiliscono rapporti e si innescano situazioni legali、Proprietari effettivi e rappresentanti，Aggiornamenti continui sui rischi del cliente、Informazioni sullo scopo aziendale e sulla fonte di finanziamento。
Implementare la classificazione del rischio per portafogli custoditi e non custoditi、Screening degli indirizzi e verifica dei controlli；Se non è possibile dimostrare che le misure alternative siano efficaci，Dovrebbe garantire che l’identità dei detentori di stablecoin sia verificata dalle parti appropriate。
Monitora gli indirizzi sanzionati utilizzando gli strumenti di analisi Blockchain、Miscelatore、Rubare monete、rete oscura、Truffa、Fornitori di servizi ad alto rischio e percorsi anomali dei capitali，e conservare le prove delle indagini e dello smaltimento。
Implementa la messaggistica delle regole di viaggio per i trasferimenti di stablecoin、Salvataggio e gestione delle eccezioni，e condurre la due diligence sugli istituti finanziari controparti o sui VASP，Rifiutarsi di collaborare con organizzazioni di copertura。
Inviare tempestive segnalazioni di attività sospette all'Unità congiunta di informazione finanziaria，Implementare lo screening e la formazione dei dipendenti、controllo indipendente，e conservare i registri dei clienti e delle transazioni per almeno cinque anni come richiesto dalla legge。
9. Servizi di richiesta di licenza FRS forniti da Hong Kong Express
Struttura normativa e strategia applicativa
dal luogo di emissione、valuta di riferimento、A partire dalle modalità distributive e dalle funzioni di gruppo，Aiutare a risolvere i limiti della licenza FRS e le informazioni sull'applicazione；La consulenza legale formale a Hong Kong deve essere fornita da un avvocato nominato，I consulenti non possono garantire che si evitino cambiamenti strutturali。
azienda、Governance e personale
Assistere nella pianificazione delle entità applicative di Hong Kong、Patrimonio netto e struttura del consiglio，Organizzare materiali appropriati per i candidati per i controllori e la direzione，Stabilire le funzioni chiave、Matrice di autorizzazione e sostanza di Hong Kong。
prenotare、Progettazione dell'impegno e del riscatto
Può assistere nell'organizzazione delle politiche di riserva、Account、ospitare、Valutazione、Informazioni sulla liquidità e sui rimborsi；Trust e pareri di quarantena fallimentare、Gli accordi di garanzia e la garanzia indipendente sono forniti da avvocati corrispondenti、La responsabilità è della banca depositaria e del revisore dei conti accettato。
antiriciclaggio、Monitoraggio on-chain e controllo del rischio
Sviluppare valutazioni del rischio conformi alle linee guida AMLO e HKMA、KYC、Controllo del portafoglio、Regola di viaggio、Monitoraggio delle transazioni、Screening delle sanzioni、STR e sistema di tenuta dei registri。
tecnologia、Libro bianco e sistema operativo
Coordinare i contratti intelligenti、chiave privata、menta e brucia、sicurezza della rete、esternalizzazione、continuità aziendale、Emergenza rottura ancora、Gestione dei reclami、Implementazione della conformità dei white paper e dei termini dei clienti。
invia、Interviste e conformità continua
Può aiutare nell'organizzazione dei moduli di domanda、Catalogo delle prove、Risposte alle domande e dichiarazione continua di informazioni；richiedente、Gli amministratori e il management devono confermare i fatti e svolgere i propri compiti，Gli audit e le valutazioni indipendenti sono completati da persone adeguatamente qualificate。
10. Malintesi comuni nella richiesta di licenza FRS
Registra una società di Hong Kong、Possedere una licenza VASP o MSO，Nessuno di essi può sostituire la licenza di emittente di stablecoin in valuta legale.；rilasciato、piattaforma di scambio、paga、Lo scambio e la rimessa appartengono a funzioni normative diverse。
2,50010.000 HKD è solo la soglia di capitale minimo generale，Non pari all'intero budget del progetto。I richiedenti devono comunque dimostrare una liquidità sufficiente、personale、La tecnologia e le risorse supportano operazioni sostenibili。
Gli asset di riserva non possono essere semplicemente promessi nel Libro bianco "1:1supporto"。Gli emittenti devono implementare pool di riserva indipendenti、Beni qualificanti、isolamento gestito、riconciliazione quotidiana、segnalazione normativa、Divulgazione pubblica e garanzia indipendente。
Le stablecoin con riferimento al dollaro USA possono essere regolamentate anche a Hong Kong。Purché venga emesso su base commerciale a Hong Kong，L'obbligo di licenza non può essere escluso solo perché la valuta di riferimento non è il dollaro di Hong Kong.。
I portafogli non custoditi non sono naturalmente esenti da KYC。Gli emittenti devono valutare la verifica dell'identità del titolare、Controllo del portafoglio、Gli accordi sui rischi on-chain e sulle regole di viaggio possono soddisfare i requisiti dell’Autorità monetaria di Hong Kong?。
L'HKMA non si è impegnata a fissare un tempo di approvazione。Prima di presentare formalmente la domanda，Non dichiarare al pubblico di essere un richiedente della licenza FRS；Qualsiasi linguaggio di marketing non dovrebbe inoltre implicare l'approvazione normativa。
11. Domande frequenti sulla licenza per l'emittente di stablecoin in valuta fiat di Hong Kong
12. Punti di verifica ufficiale：Limiti applicabili del sistema emittenti di valuta fiat stablecoin
Il sistema di emittenti di stablecoin a corso legale di Hong Kong è costituito dall’ordinanza sulle stablecoin (capitolo 656) e dai documenti di licenza e regolamentazione dell’Autorità monetaria di Hong Kong。È necessaria una licenza emittente?，Dovresti innanzitutto determinare se l'attività effettiva è l'emissione di stablecoin di riferimento con corso fiat a Hong Kong o la promozione attiva delle relative emissioni presso il pubblico di Hong Kong.。
Licenza dell'emittente、Patente IVA、La licenza dell'operatore di servizi monetari e la licenza per le strutture a valore memorizzato sono destinate ad attività diverse。Possedere una di queste licenze，Non sovrascrive automaticamente altre funzionalità regolamentate。
attività di riserva、redenzione、ospitare、gestione del rischio、I controlli tecnici e antiriciclaggio dovrebbero corrispondere alla scala di emissione e al modello di business di ciascuna stablecoin；Il “supporto individuale” di per sé non è una prova completa di conformità，Richiede anche un account verificabile、Valutazione、Meccanismo di riconciliazione e divulgazione。
I candidati non devono sottoporre domande normative、La partecipazione al sandbox o la preparazione a richiederlo viene rappresentata esternamente come se avessi ottenuto una licenza.。Lo stato della licenza e l'elenco degli istituti autorizzati dovrebbero basarsi sull'ultimo registro e sull'annuncio ufficiale dell'Autorità monetaria di Hong Kong.。
13. Normative pertinenti、Informazioni normative e approfondimenti
| Categoria di dati | Informazioni correlate |
|---|---|
| Interpretazione professionale | |
| Legislazione e orientamenti normativi |
|
| Autorità preposte al rilascio delle licenze e alla regolamentazione | |
| Licenze correlate |
