Partecipanti HKEx e diritti di negoziazione - Guida applicativa

SÌ，Assolutamente proattivo。Qualsiasi broker-dealer che desideri utilizzare le strutture di negoziazione della Borsa valori e/o della Borsa dei futures per svolgere attività di intermediazione di prodotti rilevanti，Prima di inviare la domanda a HKEx，Deve essere autorizzato dalla Securities and Futures Commission di Hong Kong (SFC)，Diventare una società autorizzata a svolgere attività regolamentate di Tipo 1 (negoziazione di titoli) o di Tipo 2 (negoziazione di contratti futures)。Prima di ottenere la licenza SFC，HKEx non accetterà richieste da parte dei partecipanti。

I due sono profondamente legati。Per soddisfare i requisiti di legge per diventare un partecipante allo scambio rilevante，Tutti i partecipanti alla borsa devono detenere diritti di negoziazione su almeno una borsa rilevante。Ciò significa che un partecipante alla Borsa deve detenere un diritto di negoziazione in Borsa，I partecipanti alla borsa dei futures devono detenere un diritto di negoziazione in borsa dei futures。I diritti di negoziazione sono le qualifiche legali di un partecipante per operare all'interno di una borsa valori o attraverso il suo sistema，Non puoi semplicemente detenere il nome di un partecipante senza diritti di scambio。

Non posso。Requisiti rigorosi per il quadro giuridico，Il richiedente deve essere una società per azioni costituita a Hong Kong。Se le entità straniere desiderano accedere direttamente alla Borsa di Hong Kong，Una società per azioni registrata localmente deve essere costituita a Hong Kong come entità aziendale autorizzata.，L'azienda locale presenta quindi la domanda。

I richiedenti devono rispettare in ogni momento i requisiti patrimoniali delle Securities and Futures (Financial Resources) Rules (FRR)。In generale，Il capitale sociale minimo versato per impegnarsi in attività regolamentate di Tipo 1 (non è previsto alcun margine di finanziamento) è di 5 milioni di HK$，Il capitale liquido deve essere mantenuto allo stesso livello；Se viene fornito il finanziamento con margine su titoli，Il capitale sociale minimo versato sarà aumentato a 10 milioni di HK$.。Per gli istituti che richiedono di diventare HKSCC General Clearing Participant (GCP)，Le barriere all’ingresso sono estremamente alte，Deve avere un capitale sociale versato non inferiore a 300 milioni di HK $，e capitale liquido non inferiore a 100 milioni di HK$ o al livello FRR stipulato (a seconda di quale sia il più alto)。

L’allocazione esecutiva deve essere sottoposta a una doppia revisione da parte della borsa e della China Securities Regulatory Commission。Tutti gli amministratori esecutivi che sono stati approvati dalla SFC come persone responsabili (RO) per le attività regolamentate pertinenti，Tutti devono essere registrati come personale responsabile presso lo scambio ed essere inclusi nell'elenco di registrazione。in qualsiasi momento，I partecipanti allo scambio devono avere almeno un direttore esecutivo registrato nello scambio come funzionario responsabile。Anche，Durante la revisione, la Borsa di Hong Kong si concentrerà sulla valutazione dell'esperienza di mercato e dell'idoneità del management.。

incerto，Tuttavia, è obbligatorio stabilire un collegamento di compensazione conforme。I partecipanti che acquistano o vendono titoli devono ottenere servizi di regolamento da uno dei seguenti：(UN) Diventare tu stesso un partecipante alla compensazione del Sistema Centrale di Regolamento (CCASS) (come ad esempio un partecipante alla compensazione diretta DCP o un partecipante alla compensazione generale GCP)；O (B) Stipulare accordi giuridicamente vincolanti con almeno un CCASS General Clearing Participant (GCP)、Accordo transattivo vincolante e valido，Stabilito per suo conto。in ogni caso，Tutti devono garantire responsabilità chiare per il regolamento dei titoli e la compensazione dei fondi。

I candidati devono creare la propria infrastruttura del sistema di scambio，Inclusa la scelta del metodo di rete per connettersi alla piattaforma China Unicom Hong Kong Exchange Pilot Star Trading Platform (OTP-C)、Ordina l'hardware di trading corrispondente，e rivolgersi all'exchange per connettersi alla sessione del gateway di transazione centrale (OCG)。È obbligatorio completare i test del sistema end-to-end e gli esercizi di simulazione del mercato organizzati dalla Borsa di Hong Kong，Garantire che il sistema del broker non influisca sul normale funzionamento del sistema principale di HKEX，E solo il personale autorizzato può gestire la sessione del gateway，Protezione completa della sicurezza delle transazioni。

Oltre a compilare il modulo di domanda previsto dalla legge (Modulo 1, ecc.)，Deve anche presentare：(1) Copia autenticata dell'ultimo rendiconto finanziario o del Modulo 1E (Dichiarazione della situazione finanziaria) presentato alla SFC e degli ultimi conti di gestione per il mese precedente la data della domanda；(2) Piano operativo e di controllo del rischio (solo partecipanti al regolamento diretto/completo)；(3) Grafico della struttura del gruppo、Certificato di licenza SFC approvato e accordo di compensazione/partecipante applicabile；(4) Identità e dichiarazioni di professionalità e onorabilità di tutti i funzionari responsabili。

Le tasse che i candidati devono pagare includono principalmente：Commissione per i diritti di negoziazione (500.000 HK$ per ogni diritto di negoziazione di nuova emissione)、Contributo al fondo di compensazione (50.000 HK$ per diritto di negoziazione)，e una quota di iscrizione non rimborsabile.。Se sei un partecipante al clearing，Devono essere pagate anche le commissioni di partecipazione alla stanza di compensazione (ad esempio HK $ 50.000 per diritto di negoziazione) e i contributi al fondo di riserva。Tutti i pagamenti devono normalmente essere effettuati tramite assegno sbarrato，Crea la carta intestata "Hong Kong Exchanges and Clearing Limited"。Ci saranno anche canoni mensili costanti per linee e terminali dedicati al sistema.。

I partecipanti alla borsa possono svolgere attività di negoziazione di titoli solo presso i loro indirizzi commerciali registrati，Non utilizzare un indirizzo virtuale come sede principale delle operazioni。Il suo nome commerciale deve essere esattamente lo stesso del nome registrato ai sensi dell'ordinanza sulla registrazione delle imprese，Senza il previo consenso scritto del Consiglio di amministrazione della Borsa，Il nome di un'azienda registrata in borsa non può essere modificato.。Perciò，I candidati devono garantire che gli uffici effettivi siano conformi ai requisiti di ispezione della Borsa。

Le transazioni private sono assolutamente vietate。Salvo eccezioni espressamente previste dalla normativa (es. trasferimento in caso di morte)、Trasferimento ad una società interamente posseduta da un privato、Fatta eccezione per pochissime esenzioni come la liquidazione o l'amministrazione controllata per fallimento)，I titolari di diritti di negoziazione in Borsa non possono vendere i propri diritti di negoziazione、trasferire、carica、impegnare o costituire alcun trust。Il trasferimento dei diritti commerciali non concessi nell'ambito del sistema SEHK è severamente vietato，Qualsiasi trasferimento privato sarà nullo e potrebbe comportare un'azione disciplinare。

A condizione che i dati siano completamente preparati e che lo sviluppo del sistema sia regolare，Gli audit regolari da parte della Borsa di Hong Kong richiedono generalmente dalle 4 alle 8 settimane。Ma il tempo complessivo dipende in gran parte dal progresso dello sviluppo del sistema del richiedente、Costruzione dell'infrastruttura e programmazione della partecipazione al test del sistema della Borsa di Hong Kong (Testing Slot)。Se si tratta di una domanda di partecipazione al regolamento，A causa di una più rigorosa verifica del capitale e della revisione del piano di controllo del rischio，Il tempo complessivo richiesto può estendersi a 3 mesi o più。

I partecipanti devono continuare a rispettare le Regole di Scambio，Segnalare regolarmente lo stato finanziario attraverso il sistema (come la dichiarazione del capitale liquido)，In caso di cambiamento dei principali azionisti、Cambiamenti negli amministratori e nel personale chiave，Deve riferire alla Borsa di Hong Kong e alla Securities and Futures Commission in anticipo o entro il termine prescritto。Anche，Deve adempiere a severi obblighi in materia di antiriciclaggio e di condotta sul mercato，Potrebbe essere sottoposto a ispezioni annuali di conformità da parte delle borse，Qualsiasi violazione grave può comportare un'azione disciplinare o addirittura la revoca dei privilegi commerciali。

Le ragioni comuni del fallimento includono：(1) La licenza SFC non è stata approvata o le condizioni non sono state soddisfatte；(2) Dimostrate risorse finanziarie insufficienti，Impossibile soddisfare i corrispondenti requisiti patrimoniali；(3) La mancanza di esperienza o idoneità del mercato da parte del senior management team è stata messa in dubbio；(4) Esistono gravi carenze nei sistemi di controllo interno e di gestione del rischio，In particolare, i meccanismi antiriciclaggio e di prevenzione dei conflitti di interessi non sono perfetti.；(5) Mancato superamento dei test di sistema o infrastruttura tecnica che non soddisfa gli standard di stabilità di HKEx；(6) Fornire documenti falsi o inesatti，Record di integrità compromesso。