1. SPC delle Isole Cayman (società di portafoglio indipendenti) Struttura statutaria fondamentale
Segregazione legale dei fondi ombrello SPC
SPC come entità giuridica indipendente，È possibile creare più portafogli indipendenti (SP).。Attività e passività tra ciascun SP，e le attività e passività tra il SP e il patrimonio generale del SPC.，Essere giuridicamente completamente indipendente (principio di separazione)。
Limitazioni al ricorso del creditore
Il patrimonio del portafoglio può essere utilizzato esclusivamente per soddisfare i creditori del SP。Il debito di qualsiasi SP non si estende ad altri SP，I creditori non hanno il diritto di recuperare beni da altri portafogli di investimento separati。Ciò garantisce agli hedge fund multilivello e ai fondi ombrello una protezione legale estremamente elevata。
Non separazione e restrizione incrociata della personalità
L'SPC non è separato dagli SP interni nella personalità aziendale。La giurisprudenza comune afferma che una società non può sottoscrivere azioni proprie，COSÌ，Un Comparto non può investire in un altro Comparto ai sensi dello stesso SPC。
Operazioni efficienti ed economiche
Il costo di costituzione di un SPC è relativamente più elevato di quello di un fondo unico.，Ma se il team di gestione ha 3 Gestisci più di un progetto contemporaneamente，Gli SPC sono più economici dei fondi separati。E dopo che sarà istituito il CPS，L'aggiunta di un SP è molto veloce，Evita il noioso processo di configurazione da zero。
2. Fondo di investimento delle Isole Cayman 4 Confronto tra le principali forme organizzative statutarie
| forma organizzativa | Caratteristiche giuridiche e personalità giuridica indipendente | Attribuzione delle responsabilità e meccanismo di finanziamento | Principali scenari applicabili |
|---|---|---|---|
| azienda esente (CE) | Avere personalità giuridica indipendente。Emissione di azioni flessibile e struttura organizzativa (sono consentiti diritti diversi per le stesse azioni)、azioni AB)。 | Gli azionisti hanno una responsabilità limitata limitata all'importo del loro contributo in conto capitale。 | I fondi regolamentati sono quelli più comunemente utilizzati；Enti finanziari esteri e quotatori di imprese finanziate dalla Cina。 |
| società di portafoglio indipendenti (SPC) | Avere personalità giuridica indipendente。Ciascun comparto (SP) Le attività e le passività sono separate le une dalle altre，Ma non separato dalla personalità principale dell'SPC。 | I debiti di ciascun SP possono essere ripagati solo dalle attività di quel SP，I creditori non possono rivalersi sugli altri SP。 | Fondo ombrello、hedge fund multilivello、assicurazione esclusiva (PIC)。 |
| società in accomandita semplice esentata (ELPE) | Nessuna personalità giuridica indipendente。Tutti gli atti devono essere firmati dal socio accomandatario (GP) A nome dell'implementazione del PEL。 | GP ha una responsabilità illimitata；socio accomandante (LP) Responsabilità limitata limitata all’importo del capitale sottoscritto。 | fondi di private equity (PE) e capitale di rischio (V.C) Comunemente usato。 |
| società a responsabilità limitata (LLC) | Avere personalità giuridica indipendente。Integrazione del meglio di EC ed ELP，I meccanismi di governance interna sono estremamente autonomi。 | I membri sono protetti dalla responsabilità limitata prevista dalla legge。La forma di investimento può essere in contanti、proprietà e perfino servizi。 | Benchmarking con Delaware LLC，incontroal largoe la struttura dei fondi nazionali。 |
3. La definizione statutaria e 3 Principali categorie normative
definizione di fondo comune：Si riferisce alla condivisione dei fondi degli investitori per distribuire i rischi，e un veicolo che emette azioni “che possono essere riscattate o riacquistate dagli investitori”。Fondi chiusi (come i fondi PE，Gli investitori non hanno il diritto di riscatto) In linea di principio, questa legge non si applica。
[Esenzioni legali]：Gli investitori non dovranno eccedere 15 persone，E può nominare o rimuovere il gestore del fondo (direttore/socio accomandatario) con decisione a maggioranza；E il fondo non è un fondo di fondi，Esenzione totale dalla regolamentazione speciale da parte della Cayman Monetary Authority (CIMA)。
Registra un fondo comune (Fondo comune registrato)：L'importo minimo di sottoscrizione richiesto per gli investitori è 10 milioni di dollari，o quotato in una borsa riconosciuta。Nessuna licenza richiesta，Basta inviare i documenti di offerta a CIMA、Lettera di consenso del revisore e pagamento del compenso annuale。
fondi comuni di investimento gestiti (Amministrato)：Adatto per irraggiungibile 10 “Fondo Retail” con una soglia di 10.000 dollari USA。Nessuna licenza richiesta，Ma deve essere fornito da un amministratore autorizzato delle Cayman con sede centrale situata a Cayman，ed eseguire obblighi di supervisione e segnalazione delle violazioni.。
fondi comuni di investimento autorizzati (Fondo comune autorizzato)：Quantità minima、La supervisione più rigorosa。Fondi che non possono soddisfare i requisiti di registrazione di cui sopra e che non intendono assumere un amministratore autorizzato，È necessario richiedere una licenza per fondi comuni di investimento，e ha la propria sede legale a Cayman。
4. [Processo di richiesta legale] per la creazione di un fondo di investimento alle Isole Cayman
fare un passo 1：Stabilire la struttura e stabilire l'entità principale
CE selezionato、SPC、Modulo ELP o LLC。Cayman Co., Ltd. costituirà l'entità del fondo e Cayman Co., Ltd. (GP Co.) come gestore。Presentare l'atto costitutivo (MA) e lo statuto (AOA) della società。
fare un passo 2：Redazione del fondo di base e documenti di offerta
Redazione del Memorandum di Collocamento Privato (PPM)、Scheda tecnica del fondo (TS)、Contratto di abbonamento/Libro di abbonamento、Contratto di gestione degli investimenti。L'ELP deve inoltre redigere un accordo di società in accomandita semplice esentata (LPA)。
fare un passo 3：Nominare il team di compliance e antiriciclaggio (antiriciclaggio) responsabile
Secondo la legge antiriciclaggio delle Isole Cayman，Deve essere nominato il Reporting Officer、Deputy Reporting Officer 及 Compliance Officer。Firmare contemporaneamente l'accordo tra il revisore dei conti e l'amministratore del fondo。
fare un passo 4：Registrazione del Direttore CIMA e deposito SIBL
La società di gestione del fondo (GP Co.) deve essere una "persona esente" (Persona esclusa)” Presentazione della relazione annuale alla SIBL per l'esenzione dalla licenza di commercio di titoli。allo stesso tempo，Richiede la registrazione presso CIMA come Amministratori registrati。
fare un passo 5：Invia all'Autorità Monetaria delle Cayman (CIMA) Archiviazione moduli
Invia MF1 a CIMA、MF2、Modulo MF3 o MF4 e tutti i documenti precedenti。Una volta approvato, il fondo potrà essere ufficialmente messo in funzione.，Il periodo di costituzione è solitamente 5-7 Settimane (inclusa l'apertura del conto bancario)。
5. L'audit di conformità continua CIMA e la linea rossa della legge sulla sostanza economica
Requisiti di audit annuale CIMA：I conti del fondo devono essere verificati annualmente da un revisore approvato dalla Cayman Monetary Authority，e fine dell'anno finanziario 6 Inviare al CIMA entro 3 mesi per l'archiviazione (insieme al modulo FAR)。
2020Tre nuove norme per i fondi regolamentati nel 2020：CIMA introduce nuove norme，Richiede ai fondi di private equity delle Isole Cayman di sviluppare politiche di calcolo basate sulle regole del valore patrimoniale netto、Nominare un amministratore per monitorare il flusso di cassa，e nominare un custode per detenere le attività del fondo (a meno che non applicabile ed esentato)。
legge sulla sostanza economica (IT法) Influenza：I fondi di investimento sono espressamente esclusi dalla qualifica di “entità rilevanti” ai sensi del Regolamento ES。Tuttavia, se il medico generico del fondo è una società delle Isole Cayman e si impegna in attività di "gestione del fondo" (come il guadagno di commissioni di gestione separate)，quindi il medico di famiglia rientrerà nell'ambito del test sulla sostanza economica (deve avere dipendenti a tempo pieno alle Cayman、spese di funzionamento e locali)。
Cambio fiscale automatico FATCA e CRS：La maggior parte dei fondi delle Isole Cayman sono “organizzazioni finanziarie segnalanti”，È necessario registrarsi presso l'Internal Revenue Service (FATCA) degli Stati Uniti，e dichiarare le informazioni relative alle tasse degli investitori attraverso il sistema AEOI di TIA。
6. Reclami civili e responsabilità penali per false dichiarazioni nei documenti di offerta
responsabilità civile：Qualsiasi sottoscrizione di azioni che si basi su qualsiasi falsa dichiarazione contenuta nel documento di offerta (anche involontaria).、negligente o fraudolento)，Gli abbonati hanno il diritto di recedere dal contratto di collocamento。Società di fondi、direttore、Possono essere imputati i professionisti e gli emittenti mobiliari che pubblicano segnalazioni fraudolente。
reato penale (Articolo di diritto penale 257 striscia)：come funzionario (o presunto funzionario) della società，Intento di frodare azionisti o creditori，La pubblicazione è fuorviante su questioni importanti、false dichiarazioni o conti，È un reato，Può essere condannato 7 anni di prigione。
Responsabilità solidale antiriciclaggio (Legge sui proventi del crimine)：Se sai o hai ragionevoli motivi per sospettare che qualsiasi proprietà sia il provento di un reato，nascondere o trasformare，o mancata comunicazione a un'unità di reporting finanziario，La pena massima è la multa e la reclusione 14 Anno。
7. Il fondo unico per le Cayman di Hong Kong Huitong e il servizio di costruzione di strutture SPC
Istituzione degli enti del fondo e della struttura organizzativa
Costruito accuratamente per tecaimanoazienda esente(CE)、Portafoglio di investimenti separato(SPC)、società in accomandita semplice(ELPE)o struttura LLC。Completa la registrazione dell'azienda per tuo conto (RO) Registrazione e costituzione della sede legale。
Redazione dell'emissione e del set completo di documenti di conformità
bozzaMemorandum di collocamento privato(PPM)、contratto di società in accomandita semplice(LPA)、Libretto di abbonamento e internoAntiriciclaggio(antiriciclaggio)manuale。Nomina del responsabile della conformità delle Isole Cayman (AMLCO) EAntiriciclaggioufficiale referente (MLRO)。
Registrazione CIMA e servizi di audit continuo
Pienamente autorizzato a rappresentarti CIMA Invia la registrazione del fondo，Richiedere la dichiarazione di persona esente SIBL。Collega i revisori e gli amministratori autorizzati locali di Cayman，Garantire la conformità con il monitoraggio del flusso di cassa di CIMA e i requisiti di archiviazione degli audit FAR annuali。
8. Domande e risposte fondamentali sulla costituzione del fondo Cayman e sulla licenza SPC (Domande frequenti)
Cayman è permanentemente esente da obblighi fiscali，Nessuna imposta sul reddito o sulle plusvalenze；Industria dei servizi finanziari sviluppata，Il sistema legale è estremamente perfetto；Costituzione rapida di fondi。Attualmente esistono più di 100 fondi aperti regolamentati con sede a Cayman 11,000 ramo，Il patrimonio totale supera i 2 trilioni di dollari，dei fondi offshore globali 80% Questo è tutto。
Un SPC è un tipo speciale di società esentata dalle Isole Cayman。Un SPC può creare più portafogli di investimento indipendenti (SP)。Il vantaggio più significativo è la “segregazione di attività e passività”：I debiti tra SP sono rimborsabili solo con le attività di quel SP，I creditori non hanno diritto di regresso contro altri beni generali SP o SPC。
Se il team di gestione ha 3 Gestisci più di un progetto contemporaneamente，Il prezzo di SPC è molto più economico rispetto alla creazione di più fondi individualmente (la commissione di mantenimento ufficiale viene addebitata al massimo). 6 tariffa del progetto)。E dopo che sarà istituito il CPS，L'aggiunta di un nuovo SP è molto veloce。
I fondi comuni di investimento si riferiscono alla condivisione dei fondi degli investitori per distribuire il rischio，Una società che emette azioni "che possono essere riscattate o riacquistate dagli investitori"、fiducia o partnership。Perciò，I fondi di investimento di private equity chiusi (fondi PE) in cui gli investitori non hanno il diritto di riscatto non sono generalmente regolati da questa legge.。
L'importo minimo di sottoscrizione per gli investitori deve raggiungere 10 Migliaia di dollari USA (o equivalente in altre valute)；Oppure le azioni del fondo sono quotate per la negoziazione in una borsa designata da CIMA.。
Se gli investitori del fondo non superano 15 persone，E può nominare o rimuovere il gestore (direttore/socio accomandatario) del fondo nella maggioranza assoluta dei casi，E il fondo non è un fondo di fondi，sono completamente esenti dalla registrazione o dalle quote annuali presso il CIMA。
La legge sulla sostanza economica delle Cayman richiede che le entità svolgano operazioni sostanziali a livello locale。Sebbene i "fondi di investimento" siano specificamente esentati，Tuttavia, se il gestore del fondo (come una società di GP) si impegna in attività di "gestione del fondo" e riceve una remunerazione separata，Devi soddisfare i requisiti di sostanza economica (devi avere dipendenti a tempo pieno e spazi per uffici alle Cayman)。
in pratica，Le imprese finanziate dalla Cina di solito utilizzano gestori di fondi registrati a Hong Kong (hanno ottenuto la licenza n. 9 di Hong Kong) o Singapore，Non essere residente fiscale alle Isole Cayman，Aggirare legalmente la registrazione SIBL e il test sulla sostanza economica delle Cayman (Prova ES)。
Qualsiasi entità che effettua transazioni di titoli alle Cayman、Matchmaking o fornitura di consulenza sugli investimenti，Deve ottenere la licenza SIBL rilasciata dal CIMA。Tuttavia, a causa dei costi di applicazione estremamente elevati，I gestori dei fondi di solito richiedono di essere registrati come "persone esenti" (Persone Escluse)” per evitare di dover possedere una licenza。
2020Nuovi requisiti normativi per l'anno：I fondi di private equity delle Cayman devono nominare un custode per salvaguardare le attività del fondo；È necessario nominare un amministratore per monitorare il flusso di cassa del fondo；e devono essere controllati annualmente da un revisore locale delle Cayman approvato da CIMA。
Il medico di famiglia deve essere residente alle Isole Cayman、Società registrata alle Isole Cayman o società straniera、o Cayman ELP。Ha la responsabilità illimitata per i debiti della società；E soci accomandanti (LP) Responsabilità limitata solo per l'importo del capitale sottoscritto，E LP non può partecipare alla gestione quotidiana degli affari。
I fondi devono essere conformi alle Cayman 2017 Normativa antiriciclaggio。Un Responsabile della conformità antiriciclaggio (AMLCO) deve essere nominato per iscritto、Responsabile delle segnalazioni in materia di riciclaggio di denaro (MLRO) e Vice responsabile delle segnalazioni (DMLRO)，Esegui una rigorosa due diligence KYC su tutti gli investitori。
La stragrande maggioranza dei fondi delle Isole Cayman sono “organizzazioni finanziarie segnalanti”，Richiede la registrazione presso l'Internal Revenue Service (FATCA) degli Stati Uniti，E inviare le informazioni fiscali dell'investitore (dichiarazione CRS) attraverso il sistema AEOI della Cayman Tax Information Authority (TIA)。
Una dichiarazione (che definisce il piano di trasferimento del patrimonio) deve essere depositata presso la cancelleria da almeno due amministratori；Approvare una delibera speciale degli azionisti；Deve ottenere il consenso di tutti i creditori (o ricevere avviso dopo 95% Il creditore è d'accordo)。Se regolamentato，Ancora soggetto ad approvazione CIMA。
Con tutte le informazioni KYC complete，Dalla costituzione dell'ente alla registrazione del fondo presso CIMA，I fondi nelle Isole Cayman vengono istituiti molto rapidamente，Il modo più veloce è farlo 5-7 Può essere messo in funzione formalmente entro poche settimane.。
