香港法幣穩定幣發行人（FRS）牌照申請

FRS是以法幣為參考的穩定幣，即法幣參考穩定幣。香港《穩定幣條例》對指明穩定幣發行活動實施發牌監管，由香港金融管理局負責審批及持續監督，重點涵蓋資本、儲備、贖回、治理、反洗錢/反恐怖主義融資、風險管理、技術及揭露。

在香港以業務方式發行法幣參考穩定幣的企業通常須申請；在香港以外發行但穩定幣聲稱全部或部分參考港元的發行人也可能落入發牌範圍。是否構成「在香港發行」須按管理、鑄造銷毀、儲備、帳戶及營運地點綜合判斷。

是。境外發行並不能自動排除香港監管。若穩定幣聲稱全部或部分參考港元，其發行活動原則上屬於《穩定幣條例》涵蓋範圍，除非適用法定豁免或獲得監管確認。

可能需要。現行「指明穩定幣」範圍涵蓋參考一種或多種官方貨幣的FRS；只要相關穩定幣在香港以業務方式發行，即使僅參考美元，也應進行FRS牌照評估。

可能。企業不得在香港無牌向公眾表示可從事相關受規管穩定幣活動。網站語言、香港目標、銷售人員、應用程式商店、社群媒體及合作管道均可能成為積極行銷或業務表示的判斷因素。

除認可機構申請人外，持牌人一般須持續維持不少於2,500萬港元繳足股本、獲認可的等值自由兌換貨幣，或金管局批准的等值或更高財務資源。金管局仍會以業務規模和風險評估整體資源是否充足。

儲備須在任何時間點足額支持流通穩定幣，並應設定適當超額儲備緩衝。每類穩定幣須有獨立儲備池，資產原則上以參考貨幣計價，保持高品質、高流動性和低風險，並依法隔離及由合資格機構託管。

金管局指引列舉的資產包括現金、期限不超過三個月的銀行存款、符合資格且剩餘期限不超過一年的政府或公共實體債務、合資格隔夜逆回購現金應收款項、僅投資合資格資產的專用基金，以及金管局接受的其他資產。實際配置須同時符合幣種、流動性、交易對手和集中度要求。

持有人應可以面額贖回，且不受不合理費用或過度繁重條件限制。除非金管局另行批准，發行人一般須在收到有效贖回申請後的一個營業日內處理。

不可以。持牌發行人不得就穩定幣向持有人支付利息或具有利息性質的回報。積分、返利、代幣獎勵或合作方誘因也應審查是否可能構成變相利息。

一般申請人須為香港註冊公司；境外機構通常應設立香港子公司作為申請主體。境外註冊的認可機構可依制度規定申請。申請人亦須於香港設立主要營業地點，並配置具備實際決策與監督能力的管理人員。

FRS牌照監理穩定幣發行、儲備、贖回及發行人治理；香港VATP牌照監管虛擬資產交易平台。一個集團同時從事穩定幣發行和交易平台業務時，可能需要不同持牌主體、利益衝突隔離及多重監理核准。

金管局沒有設定統一審核時限，進度取決於業務成熟度、文件完整性、管理階層和控權人審查、儲備與銀行安排、系統驗證、獨立評估及監理問詢。建議在正式提交前完成監理諮詢和差距評估。

截至2026年4月10日，金管局公佈向碇點金融科技有限公司及香港上海匯豐銀行有限公司發出首批穩定幣發行人牌照，牌照於當日生效。牌照狀態可能更新，交易或合作前應查閱金管局最新登記冊。