香港交易所參與者及交易權-申請指南

是的，具有絕對的前置性。任何經紀交易商如欲使用聯交所及／或期交所的交易設施經營相關產品的經紀業務，在向香港交易所提交申請前，必須已獲香港證監會（SFC）發出執照，成為可進行第1類（證券交易）或第2類（期貨合約交易）受規管活動的持牌法團。未獲SFC牌照前，港交所將不會受理參與者申請。

兩者深度綁定。為符合成為相關交易所參與者的法定要求，所有交易所參與者必須持有至少一個相關交易所的交易權。即聯交所參與者須持有一個聯交所交易權，期交所參與者必須持有一個期交所交易權。交易權是參與者在交易所內或透過其係統進行交易的法定資格，不能僅持參與者名義而無交易權。

不可以。法定架構嚴格要求，申請人必須為在香港註冊成立的股份有限公司。海外實體若欲直接接入香港交易所，必須先在香港設立本地註冊的股份有限公司作為持牌法團主體，再由該本地公司提交申請。

應區分證監會的繳足股本、規定速動資金，以及交易所/結算所參與者的額外要求。依《證券及期貨（財政資源）規則》附表1，第1類持牌法團如提供證券保證金融資，通常最低繳足股本為1,000萬港元；其他情況通常為500萬港元，第5條另有特定豁免。第1類的最低規定速動資金一般為300萬港元，獲批准介紹代理人或交易商則為50萬港元；實際規定速動資金須依適用最低金額與可變動規定金額取較高者，多類牌照也須一併計算。因此，不能把500萬港元股本直接當作同額的速動資金要求。法例原文見香港《證券及期貨（財政資源）規則》第5、6條及附表1。港交所及結算所對不同參與者類別另有資本、按金及基金供款條件，應依申請時的現行參與者規則逐項核對，不能由上述SFC金額推算。

高階主管配置必須經過交易所與證監會的雙重審查。所有已獲SFC批准為相關受規管活動負責人員（RO）的執行董事，均須於交易所註冊為負責人員並列入登記名冊。在任何時間，交易所參與者都必須有最少一名執行董事於交易所註冊為負責人員。另外，港交所審核時會著重評估管理階層的市場經驗及適當人選資格。

不一定，但強制要求建立合規的清算鏈路。進行證券買賣的參與者必須從下列其一取得結算設施：(一個) 自行成為中央結算系統（CCASS）的結算參與者（如直接結算參與者DCP或全面結算參與者GCP）；或 (乙) 與至少一名中央結算系統全面結算參與者（GCP）訂立法律效力、具約束力及有效的結算協議，由其代為結算。無論哪種方式，都須確保證券交收及資金清算責任明確。

申請人須自行設置交易系統基礎設施，包括選擇聯通港交所領航星交易平台（OTP-C）的網路方法、訂購相應交易硬體，並向交易所申請連接中央交易網關會話（OCG）。必須強製完成由港交所安排的端到端系統測試及市場模擬演習，確保經紀自設系統不會影響HKEX核心系統的正常運作，且只有授權人員可操作網關會話，全面保障交易安全。

除填妥法定申請表（表格1等）外，還必須提交：(1) 呈交予證監會的最近期財務報表核證副本或表格1E（財政狀況表）及申請日期前一個月內的最近期管理帳目；(2) 運作及風險控制計劃書（僅限直接結算/全面結算參與者）；(3) 集團架構圖、經核准的SFC牌照證明及適用的結算／參與者協議；(4) 所有負責人員的身份及適當人選聲明。

申請人須繳交的費用主要包括：交易權費用（每個新發行交易權港幣50萬元）、賠償基金供款（每筆交易權50,000港元），以及不可退還的申請費。若為結算參與者，也須支付結算所參與費（如每筆交易權50,000港元）及儲備基金供款。所有款項通常須以劃線支票繳付，抬頭註明「香港交易及結算所有限公司」。後續每月還有系統專線及終端機持續費用。

交易所參與者僅可在其註冊商業地址進行證券買賣業務，不得使用虛擬地址作為主要營運地點。其商號名稱必須與其根據《商業登記條例》所註冊的名稱完全相同，未經交易所董事會事先書面同意，不得更改已在交易所註冊的商號名稱。因此，申請人必須確保實際辦公室所符合交易所的視察要求。

絕對禁止私下交易。除規則明文規定的例外情形（如因身故轉讓、轉讓予個人全資擁有的公司、清盤或破產接管等極少數豁免情形）外，聯交所交易權持有人不得將其持有的交易權出售、轉讓、押記、抵押或構成任何信託。非依聯交所計畫授出的交易權嚴禁轉讓，任何私下轉讓行為均屬無效且可能導致紀律處分。

在資料準備齊全且系統開發順利的前提下，港交所的常規審核一般需要4至8週。但整體時間很大程度上取決於申請人的系統開發進度、基礎建設及參與港交所繫統測試（Testing Slot）的排期。若涉及結算參與者申請，因資本金核查及風險控制計畫審核更加嚴格，整體耗時可能延長至3個月或以上。

參與者須持續遵守《交易所規則》，定期透過系統報告財務狀況（如速動資金申報），如遇大股東變更、董事及主要人員變動，必須提前或在規定時間內向港交所及證監會申報。另外，必須履行嚴格的反洗錢及市場操守義務，每年度可能面臨交易所的合規檢查，任何重大違規均可導致紀律處分甚至撤銷交易權。

常見失敗原因包括：(1) SFC牌照尚未核准或條件未滿足；(2) 財務資源證明不足，無法達到相應資本要求；(3) 高階主管團隊缺乏市場經驗或適當人選資格被質疑；(4) 內部監控及風險管理制度有重大缺陷，特別是AML及利益衝突防範機制不健全；(5) 未能通過系統測試或技術基礎設施無法達到港交所的穩定標準；(6) 提供虛假或不實文件，誠信記錄受損。

不是。交易權、交易所進入和結算安排應分別核對，取得一個身分不自動包括另一個權限或所有市場產品。

申請受理不等於獲發許可。應先確認哪些行為屬於需授權的經營，以及是否已取得適用的正式或暫準許可；裝修、培訓和設備測試應與對外營業區分。

可參閱香港交易所參與者及交易權申請主管機關的監管及申請資料，核對相應制度及辦理資訊。

建議把用途、佈局、消防、建築條件及業務需求列成檢查表，並向主管機關及適用的專業人員確認。租約可考慮附設發牌條件，避免把裝潢完成當作必然獲批。

將新地點、設施、服務內容及負責人員與已批文件逐項比較。原許可不一定覆蓋新增場所或活動，應先完成適用的審批及相關部門手續。

主管機關可能會要求補充說明、修改圖則或整改。建議在提交前核對地址、平面圖、裝置、人員和實際業務，並對修改保留版本記錄，減少往返補件。

建議保留能證明交易或服務事實的合約、發票、交付和檢查記錄，按適用規則設定權限及保存期限。電子記錄應可檢索、備份和匯出，不只依賴員工個人帳戶。