日本加密资产交换业牌照 (VASP/CAESP)

不能仅凭海外公司或海外牌照直接面向日本客户经营。申请人应按《资金结算法》确认登记主体、在日代表及营业安排，并建立可由日本监管机构实际检查的人员、系统和记录。具体主体形式应在事前咨询阶段确认。

法定资本金底线为1000万日元，且净资产不得为负。金融厅会继续评估业务计划和持续经营能力，但未公布适用于所有申请人的统一追加资本门槛。出资和资金来源应真实、可追溯并符合公司法及申请要求。

不允许。官方释法明确：杠杆、永续合约等衍生品属于《金融商品交易法》(FIEA) 规管，须另申第一类金融商品交易业者。CAESP 牌照仅授权现货型加密资产的买卖、中介及托管。

直接触碰拒批红线。申请必须向 FSA 逐层穿透披露最终实益所有人（UBO）至自然人，严禁“影子高管”架构。UBO 的资金来源（SoF）及财富来源（SoW）将面临极度严苛的反洗钱审计。

无国籍限制，但必须全数通过适格性（Fit & Proper）审查。强烈要求至少一名具备工作级日语的 CEO 常驻应对审查；同时至少一名核心董事须具备强监管金融（银行/证券/支付）或加密行业的实际管理经验。

这是被拒的高频主因。合规负责人（CO）及 MLRO 必须是全职参与内部运营的雇员，严禁挂名。MLRO 更须具备实际反洗钱经验并常驻日本，以应对可疑交易报告（STR）与突击检查。

严禁混同。客户法币须交由独立信托保管，加密资产至少 95% 须多签冷钱包隔离。即使是热钱包中的 5% 客户资产，平台亦须依法抵押等额、同种的“自有加密资产”置于冷钱包作为履约担保。

日本不存在“自由上币”，实行严苛的“白名单制度”。新币上线需经平台内部审计并呈报自律组织 JVCEA 审查。高匿名隐私币或无底层支撑的 Meme 币实务中极难获批上线。

可以采用外包，但监管法定义务不可转移。平台必须对核心私钥、系统参数保留绝对控制与解释权。外包合同须赋予 FSA 数据访问与直接审计权，否则将被视为“失去控制”而否决。

收购持牌主体并不会自动转移监管认可。股权、实际控制人、管理层、业务和系统的重大变更仍可能触发事前沟通、变更申报及适格性审查；是否比新申请更快取决于目标公司的合规状况，不能承诺固定半年或一至两年。

严禁承诺收益或暗示官方背书。若授权 KOL 推广，平台须对其言论负连带法律责任。KOL 的夸大宣传将直接导致平台本身面临 FSA 的行政处罚或业务限制禁令。

CAESP 是强持续监管牌照。虽无明确到期日，但持牌后须接受强制性的年度独立财务审计、网安渗透测试，及频率不可测的 FSA 现场突击检查；任何高管或业务变更均须事前申报。

应以日本国税厅及财政省公布的已生效税法、适用年度和所得分类为准。税制大纲、工作组建议或媒体报道不等于已经实施的固定税率，申报前应按个人身份和交易性质另行核对。

官方释法：法币支持的稳定币（EPIs）仅限银行、信托及资金转移业者发行，CAESP 仅可做中介交易；普通数字藏品 NFT 不受管辖，但若 NFT 在设计上具备向不特定对象支付的经济功能，则视同加密资产受规管。