香港交易所参与者及交易权-申请指南

是的，具有绝对的前置性。任何经纪交易商如欲使用联交所及／或期交所的交易设施经营相关产品的经纪业务，在向香港交易所提交申请前，必须已获香港证监会（SFC）发出牌照，成为可进行第1类（证券交易）或第2类（期货合约交易）受规管活动的持牌法团。未获SFC牌照前，港交所将不会受理参与者申请。

两者深度绑定。为符合成为相关交易所参与者的法定要求，所有交易所参与者必须持有至少一个相关交易所的交易权。即联交所参与者须持有一个联交所交易权，期交所参与者必须持有一个期交所交易权。交易权是参与者在交易所内或通过其系统进行交易的法定资格，不能仅持参与者名义而无交易权。

不可以。法定架构严格要求，申请人必须为在香港注册成立的股份有限公司。海外实体若欲直接接入香港交易所，必须先在香港设立本地注册的股份有限公司作为持牌法团主体，再由该本地公司提交申请。

应区分证监会的缴足股本、规定速动资金，以及交易所／结算所参与者的额外要求。按《证券及期货（财政资源）规则》附表1，第1类持牌法团如提供证券保证金融资，通常最低缴足股本为1,000万港元；其他情况通常为500万港元，第5条另有特定豁免。第1类的最低规定速动资金一般为300万港元，获批准介绍代理人或交易商则为50万港元；实际规定速动资金须按适用最低金额与可变动规定金额取较高者，多类牌照也须一并计算。因此，不能把500万港元股本直接当作同额的速动资金要求。法例原文见香港《证券及期货（财政资源）规则》第5、6条及附表1。港交所及结算所对不同参与者类别另有资本、按金及基金供款条件，应按申请时的现行参与者规则逐项核对，不能由上述SFC金额推算。

高管配置必须经过交易所与证监会的双重审查。所有已获SFC批准为相关受规管活动负责人员（RO）的执行董事，均须在交易所注册为负责人员并列入登记名册。在任何时间，交易所参与者都必须有最少一名执行董事于交易所注册为负责人员。此外，港交所审核时会重点评估管理层的市场经验及适当人选资格。

不一定，但强制要求建立合规的清算链路。进行证券买卖的参与者必须从下列其一获取结算设施：(a) 自行成为中央结算系统（CCASS）的结算参与者（如直接结算参与者DCP或全面结算参与者GCP）；或 (b) 与至少一名中央结算系统全面结算参与者（GCP）订立具法律效力、具约束力及有效的结算协议，由其代为结算。无论哪种方式，都须确保证券交收及资金清算责任明确。

申请人须自行设置交易系统基础设施，包括选择联通港交所领航星交易平台（OTP-C）的网络方法、订购相应交易硬件，并向交易所申请连接中央交易网关会话（OCG）。必须强制完成由港交所安排的端到端系统测试及市场模拟演习，确保经纪自设系统不会影响HKEX核心系统的正常运作，且只有授权人员可操作网关会话，全面保障交易安全。

除填妥法定申请表格（表格1等）外，还必须提交：(1) 呈交予证监会的最近期财务报表核证副本或表格1E（财政状况表）及申请日期前一个月内的最近期管理账目；(2) 运作及风险控制计划书（仅限直接结算/全面结算参与者）；(3) 集团架构图、经核准的SFC牌照证书及适用的结算／参与者协议；(4) 所有负责人员的身份及适当人选声明。

申请人须缴纳的费用主要包括：交易权费用（每个新发行交易权港币500,000元）、赔偿基金供款（每个交易权50,000港元），以及不可退还的申请费。若为结算参与者，还须支付结算所参与费（如每个交易权50,000港元）及储备基金供款。所有款项通常须以划线支票形式缴付，抬头注明「香港交易及结算所有限公司」。后续每月还有系统专线及终端机持续费用。

交易所参与者只可在其注册商业地址进行证券买卖业务，不得使用虚拟地址作为主要营运地点。其商号名称必须与其根据《商业登记条例》所注册的名称完全相同，未经交易所董事会事先书面同意，不得更改已在交易所注册的商号名称。因此，申请人必须确保实际办公处所符合交易所的视察要求。

绝对禁止私下交易。除规则明确规定的例外情况（如因身故转让、转让予个人全资拥有的公司、清盘或破产接管等极少数豁免情形）外，联交所交易权持有人不得将其持有的交易权出售、转让、押记、抵押或构成任何信托。非根据联交所计划授出的交易权严禁转让，任何私下转让行为均属无效且可能导致纪律处分。

在资料准备齐全且系统开发顺利的前提下，港交所的常规审核一般需要4至8周。但整体时间很大程度上取决于申请人的系统开发进度、基础设施搭建以及参与港交所系统测试（Testing Slot）的排期。若涉及结算参与者申请，因资本金核查及风险控制计划审核更加严格，整体耗时可能延长至3个月或以上。

参与者须持续遵守《交易所规则》，定期通过系统汇报财务状况（如速动资金申报），如遇大股东变更、董事及主要人员变动，必须提前或在规定时间内向港交所及证监会申报。此外，必须履行严格的反洗钱及市场操守义务，每年度可能面临交易所的合规检查，任何重大违规均可导致纪律处分甚至撤销交易权。

常见失败原因包括：(1) SFC牌照尚未获批或条件未满足；(2) 财务资源证明不足，无法达到相应资本要求；(3) 高管团队缺乏市场经验或适当人选资格被质疑；(4) 内部监控及风险管理制度存在重大缺陷，特别是AML及利益冲突防范机制不健全；(5) 未能通过系统测试或技术基础设施无法达到港交所的稳定性标准；(6) 提供虚假或不实文件，诚信记录受损。

不是。交易权、交易所准入和结算安排应分别核对，取得一个身份不自动包括另一项权限或所有市场产品。

申请受理不等于获发许可。应先确认哪些行为属于需授权的经营，以及是否已取得适用的正式或暂准许可；装修、培训和设备测试应与对外营业区分。

可参阅香港交易所参与者及交易权申请主管机关的监管及申请资料，核对相应制度和办理信息。

建议把用途、布局、消防、建筑条件和业务需求列成检查表，并向主管部门及适用的专业人员确认。租约可考虑附设发牌条件，避免把装修完成当作必然获批。

把新地点、设施、服务内容和负责人员与已批文件逐项比较。原许可不一定覆盖新增场所或活动，应先完成适用的审批及相关部门手续。

主管部门可能要求补充说明、修改图则或整改。建议在提交前核对地址、平面图、设备、人员和实际业务，并对修改保留版本记录，减少往返补件。

建议保留能证明交易或服务事实的合同、发票、交付和检查记录，按适用规则设置权限及保存期限。电子记录应可检索、备份和导出，不只依赖员工个人账户。