香港法币稳定币发行人（FRS）牌照申请

FRS是fiat-referenced stablecoin，即法币参考稳定币。香港《稳定币条例》对指明稳定币发行活动实施发牌监管，由香港金融管理局负责审批和持续监督，重点覆盖资本、储备、赎回、治理、AML/CFT、风险管理、技术及披露。

在香港以业务方式发行法币参考稳定币的企业通常须申请；在香港以外发行但稳定币声称全部或部分参考港元的发行人也可能落入发牌范围。是否构成“在香港发行”须按管理、铸造销毁、储备、账户及运营地点综合判断。

是。境外发行并不能自动排除香港监管。若稳定币声称全部或部分参考港元，其发行活动原则上属于《稳定币条例》覆盖范围，除非适用法定豁免或获得监管确认。

可能需要。现行“指明稳定币”范围涵盖参考一种或多种官方货币的FRS；只要相关稳定币在香港以业务方式发行，即使仅参考美元，也应进行FRS牌照评估。

可能。企业不得在香港无牌向公众表示其可从事相关受规管稳定币活动。网站语言、香港定向广告、销售人员、应用商店、社交媒体及合作渠道均可能成为积极营销或业务表示的判断因素。

除认可机构申请人外，持牌人一般须持续维持不少于2,500万港元缴足股本、获认可的等值自由兑换货币，或金管局批准的等值或更高财务资源。金管局仍会按业务规模和风险评估整体资源是否充足。

储备须在任何时候足额支持流通稳定币，并应设置适当超额储备缓冲。每类稳定币须有独立储备池，资产原则上以参考货币计价，保持高质量、高流动性和低风险，并依法隔离及由合资格机构托管。

金管局指引列举的资产包括现金、期限不超过三个月的银行存款、符合条件且剩余期限不超过一年的政府或公共实体债务、合资格隔夜逆回购现金应收款、仅投资合资格资产的专用基金，以及金管局接受的其他资产。实际配置须同时符合币种、流动性、交易对手和集中度要求。

持有人应可按面值赎回，且不受不合理费用或过度繁重条件限制。除非金管局另行批准，发行人一般须在收到有效赎回申请后的一个营业日内处理。

不可以。持牌发行人不得就稳定币向持有人支付利息或具有利息性质的回报。积分、返利、代币奖励或合作方激励也应审查是否可能构成变相利息。

一般申请人须为香港注册公司；境外机构通常应设立香港子公司作为申请主体。境外注册的认可机构可按制度规定申请。申请人还须在香港设主要营业地点，并配置具备实际决策和监督能力的管理人员。

FRS牌照监管稳定币发行、储备、赎回及发行人治理；VASP牌照主要监管虚拟资产交易平台。一个集团同时从事稳定币发行和交易平台业务时，可能需要不同持牌主体、利益冲突隔离及多重监管批准。

金管局没有设定统一审批时限，进度取决于业务成熟度、文件完整性、管理层和控权人审查、储备与银行安排、系统验证、独立评估及监管问询。建议在正式递交前完成监管咨询和差距评估。

有。香港金管局于2026年4月10日公布向Anchorpoint Financial Limited及香港上海汇丰银行有限公司发出首批稳定币发行人牌照。牌照状态可能更新，进行交易或合作前应查阅金管局的持牌稳定币发行人登记册。